Yükselen üçgen gerçekten bir yükseliş formasyonu mu?
Hayır. 1995 yılından bu yana, yükselen üçgen gösteren ABD hisseleri sonraki ayda aynı günün medyan hissesini 100 seferde 50 kez, üç ayda 49 kez geçti; yazı tura 50 verir. Okuma her vadede şansın hafifçe altına eğildi, ama güvenilecek kadar değil. Çizilen hedefe stoptan önce ulaşanlar 100'de yalnızca 26. Hiçbir vade kanıtlanmış üstünlük eşiğini geçmiyor.
100 tespitten 26 tanesi stoptan önce çizilen hedefe ulaştı
Rapor
Çalışmanın tamamı: verisi, yöntemi, sağlamlığı, sınırları ve kaynakları.
Opulence Alpha Araştırma · Yayın 25 Eyl 2026 · Veriler 21 Ağu 2026 tarihine kadar
Anahtar kelimeler: yükselen üçgen formasyonu, yükselen üçgen işe yarar mı, yükselen üçgen kırılımı, yükselen üçgen başarı oranı, üçgen formasyonu, yükseliş formasyonları·JEL sınıflaması: G11, G12, G14, C12, C58·Kavramlar: Çoklu test, Zaman noktası verisi, Backtest aşırı uyumu
- Evren
- Her çalışmada aynı: 11 GICS sektöründe 1.767 ABD hisse senedi, bunların 422 tanesi sonradan borsadan çıktı; 1996 yılından bu yana S&P 500 üyeleri ile endeks dışı büyük ve orta ölçekli şirketler
- Dönem
- 4 Oca 1995 ile 19 Ağu 2026 arasında her çarşamba: 7.959 işlem seansına yayılan 1.550 çarşamba
- Örneklem
- 1.767 hisselik evrenden n = 1.764 hisse; 1.361.444 formasyon tespiti, çarşamba başına medyan 906
- Sonuç değişkeni
- Sonraki 5, 21 ve 63 işlem seansındaki getiri, aynı günün medyan hissesine karşı; çizilen hedefe ulaşılıp ulaşılmadığı
- Çıkarım
- Tarihe göre kümelenmiş aralıklar; örtüşmeyen tarihlerde t; yalnızca |t| ≥ 3 olduğunda kanıtlanmış
1Giriş
Yükselen üçgen, yükselen diplerin oluşturduğu bir tabanın üzerinde, aşağı yukarı eşit tepelerin çizdiği yatay bir tavandan oluşur. Grafik okuyucular bunu, talebin sabit bir fiyattaki arzı yavaş yavaş eritmesi olarak okur, tavanın yukarı kırılmasını bekler ve üçgenin en geniş yeri kadar bir yükseliş öngörür. En yaygın öğretilen yükseliş formasyonlarından biridir. Bu çalışma, yükselen üçgen gösteren hisselerin sonrasında diğer hisseleri geçip geçmediğini ve öngörülen hedefe ne sıklıkla ulaşıldığını soruyor.
2Veri ve yöntem
2.1Örneklem tasarımı
Anakütle ve çerçeve. Anakütle, NYSE ve Nasdaq'ta işlem gören ABD hisse senetleridir; fonlar, ETF'ler, tröstler, imtiyazlı hisseler, varantlar ve birimler dışarıda bırakılır. Örnekleme çerçevesi 1.767 şirketlik sabit bir evrendir: platform kurulurken bir kez, iki tabakada seçildi ve o zamandan beri yeniden örneklenmedi. 1. tabaka S&P 500'ün tam sayımıdır: 1996 yılından bu yana herhangi bir dönemde endekse girmiş ve fiyat geçmişi elde edilebilen her şirket; 1.027 şirket, bunların 413 tanesi sonradan borsadan çıktı. Bu tabaka 1996 yılında endeks üyelerinin %76 kadarını, 2010 yılından itibaren her yıl en az %96 kadarını içerir. 2. tabaka endeks dışındaki 740 büyük ve orta ölçekli şirkettir: en az 15 $ hisse fiyatı ve en az 25 milyon $ ortalama günlük işlem değeri eşiklerini geçen hisseler arasından piyasanın sektör ağırlıklarına orantılı olarak seçildi; bunların 9 tanesi sonradan borsadan çıktı.
Örneklem. Gözlem birimi bir formasyon tespitidir: formasyon dedektörünün bir formasyon kaydettiği bir çarşambadaki bir hisse. Platformun rejim modelinin olası bir piyasa rejimi değişimi olarak işaretlediği haftalar ve hatalı veri olarak işaretlenen fiyat çubukları dışarıda bırakılır. Bu çalışmanın örneklemi 1.767 hissenin n = 1.764 tanesidir: 4 Oca 1995 ile 19 Ağu 2026 arasında 1.550 çarşambada 1.361.444 tespit, çarşamba başına formasyonu olan medyan 906 hisse. Tespitlerin 217.945 tanesi (%16) sonradan borsadan çıkan 420 şirketten gelir. Her tespit ve her çarşamba eşit ağırlık taşır.
Temsil gücü. Tablo 1 örneklemi GICS sektörlerine göre S&P Composite 1500'ün yanında verir: ikisinin tam örtüşmesi için şirketlerin %7,9 kadarının sektör değiştirmesi gerekirdi. Son piyasa değerine göre aktif şirketlerin %55 kadarı büyük (en az 10 milyar $), %38 kadarı orta (2–10 milyar $), %6 kadarı küçük ölçeklidir. 2. tabaka kuruluşta işlem gören şirketlerden seçildiği için geçmişi hayatta kalma yanlılığı taşır. 4. bölüm sonucu piyasa oynaklığına göre okur.
Bu çalışmanın örneklemindeki şirketler, bunlardan sonradan borsadan çıkanlar, aktif şirketlerin büyüklüğü, örneklemin hisse-hafta payı ve sektörün S&P Composite 1500 içindeki payı.
| Sektör | Örneklem | Çıkan | Büyük | Orta | Küçük | Hisse-hafta | S&P 1500 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Bilgi Teknolojileri | 283 | 67 | 122 | 76 | 18 | %13,5 | %12,7 |
| Finans | 255 | 59 | 114 | 74 | 8 | %14,7 | %17,2 |
| Sanayi | 255 | 52 | 126 | 67 | 11 | %15,9 | %17,5 |
| Sağlık | 237 | 47 | 92 | 81 | 16 | %12,3 | %10,9 |
| İsteğe Bağlı Tüketim | 209 | 39 | 69 | 87 | 12 | %12,4 | %12,9 |
| Enerji | 105 | 30 | 39 | 31 | 5 | %6 | %4,7 |
| Temel Tüketim | 101 | 38 | 40 | 17 | 5 | %5,9 | %4,9 |
| Malzeme | 95 | 34 | 35 | 24 | 2 | %5,6 | %5,1 |
| Gayrimenkul | 84 | 10 | 40 | 32 | 2 | %5,9 | %6,9 |
| İletişim Hizmetleri | 80 | 31 | 28 | 13 | 5 | %3,9 | %3,3 |
| Kamu Hizmetleri | 60 | 13 | 35 | 12 | 0 | %4,1 | %4 |
| Tüm sektörler | 1.764 | 420 | 740 | 514 | 84 | %100 | %100 |
Örneklem: 1.767 şirketin n = 1.764 tanesi. Büyüklük, piyasa değeri kayıtlı 1.338 aktif şirket için son piyasa değerine göre: büyük ≥ 10 milyar $, orta 2–10 milyar $, küçük < 2 milyar $. S&P 1500 payları S&P 500, MidCap 400 ve SmallCap 600 bileşenlerini sayar (1.506 şirket, listeler 25 Eyl 2026 tarihinde okundu). Sektörler her şirketin güncel GICS sektörüdür.
2.2Sinyaller
| Sinyal | Tanım | Başlangıç | Çarşamba |
|---|---|---|---|
| Yükselen üçgen | Yükselen diplerin üzerinde, aşağı yukarı eşit tepelerin çizdiği yatay bir tavan; yükseliş yönlü, tespit edildiği çarşamba sayılır | 4 Oca 1995 | 1.550 |
2.3Ölçüm
Sonuç değişkeni. Tespit çarşambasının kapanışından 5, 21 ve 63 işlem seansı sonraki kapanışa kadarki getirinin S&P 500'ü aşan kısmı, aynı günün medyan hissesiyle karşılaştırılır; dolayısıyla şans her tarihte 100 içinde 50'dir. Ayrıca fiyatın, formasyonun çizilen hedefine stoptan önce ulaşıp ulaşmadığı.
Her tespit kendi çarşambasında puanlanır: yükseliş formasyonu, hisse aynı günün medyan hissesini geçtiğinde, düşüş formasyonu onun gerisinde kaldığında isabettir. Dedektör ayrıca fiyatın, formasyonun çizilen hedefine stop seviyesinden önce ulaşıp ulaşmadığını da kaydeder (yükseliş formasyonlarında 21, düşüşte 42 seans).
t istatistiği yalnızca örtüşmeyen tarihleri kullanır. Bir sonuç, |t| en az 3 olduğunda, yılların en az %60'ında geçerli kaldığında ve önemli olacak kadar büyük olduğunda kanıtlanmış sayılır; çalışmalar genelinde 1.470 test yapıldığında daha gevşek bir eşik şans eseri onlarcasını geçirirdi.
Veri ve yöntemin tamamı3Bulgular
Şekil 1 formasyonu her vadede, hissesi aynı günün medyan hissesini geçen tespitlerin payı olarak okur; yükselen üçgenin beklentisi de budur. Bu pay sonraki haftada 100'de 49,6, sonraki ayda 49,8, sonraki üç ayda 49,4 oldu; her biri 50'nin bir parça altında, t değerleri -2,1, -2,0 ve -2,3. Hiçbiri, bir ilişkinin kanıtlanmış sayılması için gereken büyüklüğe, yani 3'lük t eşiğine ulaşmıyor ve her aralık hâlâ 50'yi içine alıyor: şansın üzerine değil altına doğru, tek başına güvenilmeyecek kadar zayıf bir eğim.
Aynı günün medyan hissesini geçen (yükseliş) ya da onun gerisinde kalan (düşüş) tespitlerin payı. 50 çizgisi şanstır; gri bant bu örneklem için şansın ürettiği aralıktır (%95, tarihe göre kümelenmiş).
Tespit anındaki aşamaya göre, stoptan önce çizilen hedefe ulaşan tespitlerin payı.
Çizilen hedef ne kadar uzaksa o kadar seyrek ulaşıldı.
Şekil 2 grafikçinin kendi sorusunu sorar. Her 100 tespitten 26 tanesi 21 seans içinde, stoptan önce çizilen hedefe ulaştı; ulaşanlar bunu medyan 10 seansta yaptı. Şekil 3 hedefi aşamaya göre ayırır: kırılımı çoktan gerçekleşmiş üçgenlerde 100'de 58, hâlâ oluşmakta olanlarda 27, fiyatı formasyonun tersine çoktan dönmüş, yani bozulmuş üçgenlerde 13. Kırılım, tanımı gereği hedefe daha yakından başlar; bu yüzden hedefe daha sık ulaşmak, Şekil 1'in doğrudan ölçtüğü şeyle, yani diğer hisseleri geçmekle aynı değildir.
Formasyon derli toplu bir hikâye anlatır: sabit bir tavana dayanan yükselen dipler. Paylaşılan üçgenler de yukarı kırılanlardır. Sonuç bilinmeden, şeklin göründüğü her hissede sayıldığında, bu hisseler diğer hisseleri yazı turanın öngördüğünden daha sık geçmedi.
4Sağlamlık
Tablo 3 aylık okumayı tespit tarihindeki piyasa oynaklığına göre ayırır: üstünlük düşük, normal ve yüksek rejimlerde sıfıra yakın, yüksekçe ve aşırı rejimlerde sıfırın altında; bu ayrımların hiçbiri kendi başına sınanmadı. Yıl yıl bakıldığında formasyonun hisseleri 32 yılın 20 tanesinde medyan hisseyi vakaların yarısından azında, kalan yıllarda yarısından fazlasında geçti.
Tespit tarihindeki piyasa oynaklık rejimine göre, 21 seansta 50'yi aşan üstünlük (puan).
| Oynaklık rejimi | Tespit | Üstünlük, puan |
|---|---|---|
| Düşük | 47,9 B | 0,09 |
| Normal | 46,5 B | -0,07 |
| Yüksekçe | 17,2 B | -1,54 |
| Yüksek | 7,3 B | -0,01 |
| Aşırı | 1,6 B | -1,17 |
5Sınırlılıklar
- Formasyonlar göz kararı çizilmez; sabit kurallarla çalışan bir dedektör tarafından bulunur. Bir grafikçi farklı üçgenler seçebilir ve dedektörün saydığı bazılarını dışarıda bırakabilir.
- Hedef 21 seans içinde değerlendirilir; daha geç ulaşılan bir hedef, ulaşılmamış sayılır.
- Maliyetler düşülmeden önce. Ortalamalar işlem maliyetlerini, vergileri ve piyasa etkisini içermez.
- Aynı kapanış zamanlaması. Getiriler sinyalin hesaplandığı kapanışta başlar; gerçek bir işlem daha geç başlardı.
- Küçük şirketlerde hayatta kalanlar. Endeks dışı şirketler evren kurulduğunda işlem görenlerden seçildi; borsadan çıkış getirisi eklenmez.
6Sonuç
Yükselen üçgen, yukarı yönlü bir kırılım vaat eder. Dedektörün onu bulduğu her hissede, aynı günün medyan hissesine karşı ölçüldüğünde, formasyonun hisseleri diğer hisseleri yazı turanın öngördüğünden daha sık geçmedi; her vadede şansın hafifçe altına eğildi, ama güvenilecek kadar değil. Kırılımı çoktan gerçekleşmiş üçgenler, geometrilerinin gerektirdiği gibi hedefe daha sık ulaştı; yine de formasyon diğer hisselere karşı güvenilir bir üstünlük taşımadı.
Kaynaklar
- Lo, A. W., Mamaysky, H. and Wang, J. (2000). Foundations of Technical Analysis: Computational Algorithms, Statistical Inference, and Empirical Implementation. Journal of Finance 55(4).
- Bulkowski, T. N. (2005). Encyclopedia of Chart Patterns, 2nd ed. Wiley.
- Benjamini, Y. ve Hochberg, Y. (1995). Controlling the False Discovery Rate: A Practical and Powerful Approach to Multiple Testing. Journal of the Royal Statistical Society, Series B 57(1).
- Grinold, R. C. ve Kahn, R. N. (2000). Active Portfolio Management, 2. baskı. McGraw-Hill.
- Harvey, C. R., Liu, Y. ve Zhu, H. (2016). … and the Cross-Section of Expected Returns. Review of Financial Studies 29(1).
- Shumway, T. (1997). The Delisting Bias in CRSP Data. Journal of Finance 52(1).
Ek A. Okurların sorduğu sorular
- Yükselen üçgen formasyonu işe yarar mı?
- Bir tahmin olarak hayır. 1995 yılından bu yana yükselen üçgen gösteren hisseler sonraki ayda aynı günün medyan hissesini 100 seferde 50 kez, üç ayda 49 kez geçti; yazı turada bu sayı 50. Küçük eğim şansın altına doğru ve güvenilecek kadar güçlü değil.
- Yükselen üçgen hedefine ne sıklıkla ulaşır?
- Her 100 tespitten 26 tanesi, 21 seans içinde ve stoptan önce üçgenin üzerine çizilen hedefe ulaştı. Kırılımı çoktan gerçekleşmiş üçgenler hedefe 100 seferde 58 kez, hâlâ oluşmakta olanlar 27 kez ulaştı. Bu oranların hiçbiri hisselerin sonrasında diğer hisseleri geçip geçmediğini ölçmez; sonraki ayda geçenler 100'de 50 oldu.
- Yatırımcılar yükselen üçgene neden güveniyor?
- Formasyon derli toplu bir hikâye anlatır: sabit bir tavana dayanan yükselen dipler. Paylaşılan üçgenler de yukarı kırılanlardır. Sonuç bilinmeden, şeklin göründüğü her hissede sayıldığında, bu hisseler diğer hisseleri yazı turanın öngördüğünden daha sık geçmedi.
- Yükselen üçgen nasıl ölçüldü?
- 4 Oca 1995 ile 19 Ağu 2026 arasında her çarşamba bir formasyon dedektörü, her çalışmanın kullandığı aynı 1.767 ABD hissesi evrenini taradı. Bulduğu her yükselen üçgen sonraki 5, 21 ve 63 işlem seansında aynı günün medyan hissesiyle karşılaştırıldı ve fiyatın stoptan önce çizilen hedefe ulaşıp ulaşmadığı kontrol edildi.
Verilerin erişilebilirliği ve atıf
Bu rapordaki her rakam, örneklem tanımı, sağlamlık sonuçları ve test sayılarıyla birlikte JSON olarak yayımlanan tek bir dondurulmuş anlık görüntüden alınmıştır. Aynı anlık görüntü araştırma konsolunu da besler; ikisi birbiriyle çelişemez.
Opulence Alpha Research (2026). Yükselen üçgen gerçekten bir yükseliş formasyonu mu? Opulence Alpha Studies, 25 Eyl 2026. https://opulencealpha.ai/studies/ascending-triangle
Araştırmadır, tavsiye değildir. Yüzlerce hisse genelinde ölçülen bir eğilim, tek bir hisse için yalnızca hafif bir işarettir; fiyat tahmini değildir.