İşlem hacmi ya da likidite hisse getirilerini öngörür mü?
Opulence Alpha Araştırma · Yayın 25 Eyl 2026 · Veriler 21 Ağu 2026 tarihine kadar
Biraz. 1995 yılından bu yana ABD hisselerini beş eşit dilime ayırdığımızda, hacmi kendi geçen yılına göre en yüksek olan dilim sonraki haftada medyan hisseyi 100 seferde 51 kez geçti, en sakin dilim 49 kez. Üç ayda likiditesi en düşük dilim medyan hisseyi 100 seferde 52 kez, en likit dilim 48 kez geçti: işlem maliyetleri düşülmeden önce bir likidite primi. Küçük eğilimler; tahmin değil.
Anahtar kelimeler: işlem hacmi ve hisse getirisi, hacim hisse fiyatını öngörür mü, yüksek hacim getiri primi, likidite primi, Amihud likidite ölçüsü, Kyle lambdası·JEL sınıflaması: G11, G12, G14, C12, C58·Kavramlar: Çoklu test, Zaman noktası verisi, Backtest aşırı uyumu
- Evren
- Her çalışmada aynı: 11 GICS sektöründe 1.767 ABD hisse senedi, bunların 422 tanesi sonradan borsadan çıktı; 1996 yılından bu yana S&P 500 üyeleri ile endeks dışı büyük ve orta ölçekli şirketler
- Dönem
- 4 Oca 1995 ile 19 Ağu 2026 arasında her çarşamba: 7.959 işlem seansına yayılan 1.634 çarşamba
- Örneklem
- 1.767 hisselik evrenden n = 1.763 hisse; 1.889.758 hisse-hafta, çarşamba başına medyan 1.148 hisse
- Sonuç değişkeni
- Sonraki 1, 5, 21 ve 63 işlem seansındaki getiri, aynı günün medyan hissesine karşı
- Çıkarım
- Örtüşmeyen tarihlerde t; yalnızca |t| ≥ 3 ve yılların en az %60'ında aynı işaret olduğunda kanıtlanmış
1Giriş
Hacim yaygın biçimde bir teyit olarak okunur: yoğun işlemle gelen bir hareketin, düşük hacimle gelenden daha anlamlı olduğu düşünülür; sığ işlem gören hisselerin de onları taşımanın zahmetine karşılık daha fazla kazandırdığına inanılır. Literatür her fikre ayrı bir ad verir. Gervais, Kaniel ve Mingelgrin olağandışı yüksek hacimli hisselerin sonraki ayda daha iyi gitme eğiliminde olduğunu buldu: yüksek hacim getiri primi. Amihud, likiditesi düşük hisselerin işlem maliyetlerinin karşılığı olarak daha yüksek getiri sağladığını gösterdi; Kyle'ın modeli ise burada sığ piyasanın ölçüsü olarak kullanılan fiyat etkisini tanımlar. Bu çalışma üçünü de 1995 yılından bu yana her çarşamba tek bir evrende, aynı günün medyan hissesine karşı ölçüyor.
2Veri ve yöntem
2.1Örneklem tasarımı
Anakütle ve çerçeve. Anakütle, NYSE ve Nasdaq'ta işlem gören ABD hisse senetleridir; fonlar, ETF'ler, tröstler, imtiyazlı hisseler, varantlar ve birimler dışarıda bırakılır. Örnekleme çerçevesi 1.767 şirketlik sabit bir evrendir: platform kurulurken bir kez, iki tabakada seçildi ve o zamandan beri yeniden örneklenmedi. 1. tabaka S&P 500'ün tam sayımıdır: 1996 yılından bu yana herhangi bir dönemde endekse girmiş ve fiyat geçmişi elde edilebilen her şirket; 1.027 şirket, bunların 413 tanesi sonradan borsadan çıktı. Bu tabaka 1996 yılında endeks üyelerinin %76 kadarını, 2010 yılından itibaren her yıl en az %96 kadarını içerir. 2. tabaka endeks dışındaki 740 büyük ve orta ölçekli şirkettir: en az 15 $ hisse fiyatı ve en az 25 milyon $ ortalama günlük işlem değeri eşiklerini geçen hisseler arasından piyasanın sektör ağırlıklarına orantılı olarak seçildi; bunların 9 tanesi sonradan borsadan çıktı.
Örneklem. Gözlem birimi hisse-haftadır: bir çarşambadaki bir hisse. Bir hisse, o gün geçerli bir kapanışı, sinyalin bir değeri ve ölçülmüş bir sonucu olduğunda o çarşambanın kesitine girer; hatalı veri olarak işaretlenen fiyat çubukları ve ihraççı değişimini aşan getiriler dışarıda bırakılır. Bu çalışmanın örneklemi 1.767 hissenin n = 1.763 tanesidir: 4 Oca 1995 ile 19 Ağu 2026 arasında 1.634 çarşambada 1.889.758 hisse-hafta, çarşamba başına medyan 1.148 hisse (aralık 820–1.371). Hisse-haftaların 331.954 tanesi (%17,6) sonradan borsadan çıkan 422 şirketten gelir. Her hisse ve her çarşamba eşit ağırlık taşır.
Temsil gücü. Tablo 1 örneklemi GICS sektörlerine göre S&P Composite 1500'ün yanında verir: ikisinin tam örtüşmesi için şirketlerin %7,9 kadarının sektör değiştirmesi gerekirdi. Son piyasa değerine göre aktif şirketlerin %55 kadarı büyük (en az 10 milyar $), %38 kadarı orta (2–10 milyar $), %6 kadarı küçük ölçeklidir. 2. tabaka kuruluşta işlem gören şirketlerden seçildiği için geçmişi hayatta kalma yanlılığı taşır. 4. bölüm ana sonucu her tarihte S&P 500 üyesi olan hisseler, yani örneklemin bu yanlılıktan büyük ölçüde arınmış kısmı arasında yeniden ölçer.
Bu çalışmanın örneklemindeki şirketler, bunlardan sonradan borsadan çıkanlar, aktif şirketlerin büyüklüğü, örneklemin hisse-hafta payı ve sektörün S&P Composite 1500 içindeki payı.
| Sektör | Örneklem | Çıkan | Büyük | Orta | Küçük | Hisse-hafta | S&P 1500 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Bilgi Teknolojileri | 282 | 67 | 122 | 76 | 18 | %13,9 | %12,7 |
| Finans | 256 | 60 | 114 | 74 | 8 | %14,6 | %17,2 |
| Sanayi | 255 | 53 | 126 | 67 | 11 | %15,9 | %17,5 |
| Sağlık | 237 | 47 | 92 | 81 | 16 | %12,4 | %10,9 |
| İsteğe Bağlı Tüketim | 209 | 39 | 69 | 87 | 12 | %12,3 | %12,9 |
| Enerji | 105 | 30 | 39 | 31 | 5 | %5,9 | %4,7 |
| Temel Tüketim | 101 | 38 | 40 | 17 | 5 | %5,9 | %4,9 |
| Malzeme | 94 | 34 | 35 | 24 | 2 | %5,6 | %5,1 |
| Gayrimenkul | 84 | 10 | 40 | 32 | 2 | %5,7 | %6,9 |
| İletişim Hizmetleri | 80 | 31 | 28 | 13 | 5 | %3,9 | %3,3 |
| Kamu Hizmetleri | 60 | 13 | 35 | 12 | 0 | %4 | %4 |
| Tüm sektörler | 1.763 | 422 | 740 | 514 | 84 | %100 | %100 |
Örneklem: 1.767 şirketin n = 1.763 tanesi. Büyüklük, piyasa değeri kayıtlı 1.338 aktif şirket için son piyasa değerine göre: büyük ≥ 10 milyar $, orta 2–10 milyar $, küçük < 2 milyar $. S&P 1500 payları S&P 500, MidCap 400 ve SmallCap 600 bileşenlerini sayar (1.506 şirket, listeler 25 Eyl 2026 tarihinde okundu). Sektörler her şirketin güncel GICS sektörüdür.
2.2Sinyaller
| Sinyal | Tanım | Başlangıç | Çarşamba |
|---|---|---|---|
| Son bir yılına göre hacim | Günün hacminin 20 seanslık ortalamasına oranı, hissenin kendi son bir yılına göre standartlaştırılmış | 4 Oca 1995 | 1.634 |
| Hacim sıçraması, aynı gün hisseler arasında | Günün hacminin son bir aylık ortalamasına oranı, aynı gün tüm diğer hisselerle karşılaştırılmış | 4 Oca 1995 | 1.634 |
| Son bir ayına göre hacim | Günün hacmi bölü 20 seanslık ortalama hacim | 4 Oca 1995 | 1.634 |
| Fiyat etkisi, son beş seans | Son beş seansta işlem gören her birim hacim başına fiyatın ne kadar oynadığı (Kyle lambdası) | 4 Oca 1995 | 1.634 |
| Düşük likidite, son bir ay | Mutlak günlük getirinin işlem gören dolar hacmine oranı, son 21 seansın ortalaması (Amihud ölçüsü) | 4 Oca 1995 | 1.634 |
| Alış-satış makası tahmini, son üç ay | Günlük fiyatların ileri geri sıçramasından çıkarılan makas | 4 Oca 1995 | 1.634 |
2.3Ölçüm
Sonuç değişkeni. Çarşamba kapanışından 1, 5, 21 ve 63 işlem seansı sonraki kapanışa kadarki getiri; bölünme ve temettüye göre düzeltilmiş kapanışlarla, aynı günün medyan hissesiyle karşılaştırılır. Hisselerin yarısı tanım gereği medyanı geçer; dolayısıyla şans her tarihte 100 içinde 50'dir. Borsadan çıkış getirisi eklenmez.
Her çarşamba hisseler sinyale göre sıralanır. Çalışma, bu sıralamanın her beşte birlik diliminin medyan hisseyi ne sıklıkla geçtiğini ve sinyal ile ardından gelen getiri arasındaki sıra korelasyonunu (IC) raporlar.
t istatistiği yalnızca örtüşmeyen tarihleri kullanır. Bir sonuç, |t| en az 3 olduğunda, yılların en az %60'ında geçerli kaldığında ve önemli olacak kadar büyük olduğunda kanıtlanmış sayılır; çalışmalar genelinde 1.470 test yapıldığında daha gevşek bir eşik şans eseri onlarcasını geçirirdi.
Veri ve yöntemin tamamı3Bulgular
Olağandışı hacim: biraz daha iyi bir hafta
Her hafta ABD hisselerini, işlem hacimlerinin kendi geçen yıllarına kıyasla ne kadar yüksek olduğuna göre sıralayıp beş eşit dilime ayırıyoruz. Hacmi en yüksek dilim sonraki haftada medyan hisseyi 100 seferde 51 kez geçti; en sakin dilim 49 kez. Tüm sıralama boyunca ilişki 32 yılın 28 tanesinde aynı yöndeydi ve zamanla sönüyor: üç ayda hacmi en yüksek dilim medyan hisseyi 100 seferde 50 kez, en sakin dilim 50 kez geçti; ölçülebilir bir üstünlük yok. Literatürde bu etkinin bir adı var: yüksek hacim getiri primi.
Solda en sakin dilim; sağda hacmi, hissenin kendi geçen yılına kıyasla en yüksek olan dilim. 100 üzerinden; kesikli çizgi şanstır.
Solda en sakin dilim; sağda hacmi, hissenin kendi geçen yılına kıyasla en yüksek olan dilim. 100 üzerinden; kesikli çizgi şanstır.
Düşük likidite: üç ayda daha fazla, daha yüksek işlem maliyetiyle
Buradaki düşük likidite, bir hissenin fiyatının işlem gören her dolar başına ne kadar oynadığının son bir aydaki ortalamasıdır: Amihud ölçüsü. Sonraki üç ayda likiditesi en düşük dilim medyan hisseyi 100 seferde 52 kez, en likit dilim 48 kez geçti; tüm sıralama boyunca ilişki 32 yılın 25 tanesinde aynı yöndeydi. Ortalama olarak, bu üç ayda likiditesi en düşük dilimin getirisi tüm hisselerin ortalamasını 3,30 yüzde puan aştı; en likit dilimin getirisi ise bu ortalamanın 1,78 yüzde puan altında kaldı. Bir haftalık vadede ölçülebilir bir üstünlük yoktu. Bu getiriler işlem maliyetleri düşülmeden öncedir ve maliyetler tam da bu hisselerde en yüksektir.
Solda en likit dilim; sağda likiditesi en düşük dilim. 100 üzerinden; kesikli çizgi şanstır.
Solda en likit dilim; sağda likiditesi en düşük dilim. 100 üzerinden; kesikli çizgi şanstır.
Fiyat etkisi: biraz daha zayıf bir hafta
Fiyat etkisi, yani Kyle lambdası, bir hissenin fiyatının son beş seansta işlem gören her hisse başına ne kadar oynadığıdır; yüksek bir değer, o hisse için sığ bir piyasa demektir. Fiyat etkisi en yüksek dilim sonraki haftada medyan hisseyi 100 seferde 49 kez, en düşük dilim 50 kez geçti; tüm sıralama boyunca ilişki 32 yılın 27 tanesinde aynı yöndeydi. Ölçülmüş ama küçük ve kalıcı olmayan bir eğilim: üç aylık vadede fiyat etkisi en yüksek ve en düşük dilimlerin sayıları 100 üzerinden 50 ve 50 oldu; ölçülebilir bir üstünlük yok.
Solda en düşük fiyat etkisi; sağda en yüksek. 100 üzerinden; kesikli çizgi şanstır.
Solda en düşük fiyat etkisi; sağda en yüksek. 100 üzerinden; kesikli çizgi şanstır.
Her ölçü, her vadede
Bu sayfadaki her hacim ve likidite ölçüsü, izlediğimiz her vadede. Kanıtlanmış, ilişkinin yöntem bölümünde anlatılan eşiği geçtiği anlamına gelir; zayıf, tek başına güvenilir olmayan bir eğilimdir; geri kalanlarda ölçülebilir bir üstünlük görülmedi. Olağandışı hacmi ölçmenin üç yolu birbiriyle uyumlu.
| Ölçü | Değeri yüksek hisseler | sonraki seansta | sonraki haftada | sonraki ayda | sonraki üç ayda | Aynı yönde, en iyi vadesinde |
|---|---|---|---|---|---|---|
| Kendi geçen yılına göre hacim | daha iyi gitti | Kanıtlanmış | Kanıtlanmış | Zayıf | Ölçülebilir üstünlük yok | 32 yılın 28 tanesisonraki haftada |
| Hacim sıçraması, aynı gün hisseler arasında | daha iyi gitti | Kanıtlanmış | Kanıtlanmış | Zayıf | Ölçülebilir üstünlük yok | 32 yılın 29 tanesisonraki haftada |
| Son bir ayına göre hacim | daha iyi gitti | Zayıf | Kanıtlanmış | Zayıf | Ölçülebilir üstünlük yok | 32 yılın 26 tanesisonraki haftada |
| Fiyat etkisi, son beş seans | daha kötü gitti | Zayıf | Kanıtlanmış | Zayıf | Ölçülebilir üstünlük yok | 32 yılın 27 tanesisonraki haftada |
| Düşük likidite, son bir ay | daha iyi gitti | Ölçülebilir üstünlük yok | Ölçülebilir üstünlük yok | Zayıf | Kanıtlanmış | 32 yılın 25 tanesisonraki üç ayda |
| Alış-satış makası tahmini, son üç ay | daha kötü gitti | Zayıf | Ölçülebilir üstünlük yok | Ölçülebilir üstünlük yok | Ölçülebilir üstünlük yok | 32 yılın 22 tanesisonraki seansta |
Meraklısı için: değer ile sonraki haftanın getirisi arasındaki sıra korelasyonu (IC) olağandışı hacimde 0,011 (t istatistiği 8,6), fiyat etkisinde -0,011 (-6,3) oldu; sonraki üç ayın getirisiyle düşük likiditede 0,044 (3,9).
Tek bir hisse için anlamı
Buradaki her ilişki, aynı anda yüzlerce hisseye yayılan bir eğilimdir. Tek bir hisse için fiyat tahmini değil, yalnızca hafif bir işarettir: likiditesi en düşük dilimde 100 hisseden 52 tanesi sonraki üç ayda medyan hisseyi geçti, en likit dilimde ise 100 hisseden 48 tanesi. Araştırmadır, tavsiye değildir.
Makasın kendisi ve işlem maliyeti
Günlük fiyatların ileri geri sekmesinden okunan bir alış-satış makası tahmini, biraz daha zayıf bir sonraki seansla birlikte geldi: tek başına güvenilir olmayan zayıf bir eğilim; bir hafta ve daha uzun vadelerde ise ölçülebilir bir üstünlük yok. Makas daha çok bir maliyet olarak okunmalı. Geniş makas ve yüksek fiyat etkisi, likiditesi düşük bir hissenin işlem için aldığı bedeldir ve bu sayfadaki getirilerin hiçbirinden düşülmemiştir.
Kısa vadeli geri dönüş: ölçtüğümüz en güçlü ilişki4Sağlamlık
Tablo 3'te sonraki haftada en sağlam kalan olağandışı hacim oldu: tüm hisselerde 0,011 (t 8,6), tarihte S&P 500 üyesi olan hisselerde 0,009 (t 4,8); işaret 11 sektörün 11 tanesinde ve 3 on yılın 3 tanesinde aynı kaldı, ama etki her on yılda küçüldü ve son on yılda ölçülemeyecek kadar küçük. Bir aylık vadede fiyat etkisi işaretini 11 sektörün 11 tanesinde korudu, ama tüm hisselerde zayıf kaldı (-0,009, t -2,8) ve S&P 500 üyeleri arasında ölçülemedi (-0,007, t -1,1). Üç aylık likidite primi, 0,044 (t 3,9) ve 11 sektörün 10 tanesinde aynı işaretle, S&P 500 üyeleri arasında ölçülemiyor (0,008, t 0,8): prim, endeks dışındaki daha küçük ve daha az işlem gören şirketlere dayanıyor; işlem maliyetleri de en yüksek orada.
Sıra IC'si ve örtüşmeyen tarihlerdeki t istatistiği.
| Örneklem | IC | t | Çarşamba |
|---|---|---|---|
| Son bir yılına göre hacim, sonraki hafta | |||
| Tüm hisseler, tüm dönem | 0,0113 | 8,6 | 1.633 |
| On yıllara göre: 1995–2004 | 0,0208 | 9,2 | 516 |
| On yıllara göre: 2005–2014 | 0,0110 | 5,0 | 518 |
| On yıllara göre: 2015– | 0,0033 | 1,4 | 599 |
| Tarihte S&P 500 üyesi olanlar | 0,0089 | 4,8 | 1.581 |
| Genel işaretle aynı olan sektörler | 11 / 11 | ||
| Fiyat etkisi, son beş seans, sonraki ay | |||
| Tüm hisseler, tüm dönem | -0,0093 | -2,8 | 1.630 |
| On yıllara göre: 1995–2004 | -0,0137 | -2,4 | 516 |
| On yıllara göre: 2005–2014 | -0,0067 | -2,4 | 518 |
| On yıllara göre: 2015– | -0,0077 | -1,2 | 596 |
| Tarihte S&P 500 üyesi olanlar | -0,0071 | -1,1 | 1.578 |
| Genel işaretle aynı olan sektörler | 11 / 11 | ||
| Düşük likidite, son bir ay, sonraki üç ay | |||
| Tüm hisseler, tüm dönem | 0,0437 | 3,9 | 1.621 |
| On yıllara göre: 1995–2004 | 0,0634 | 3,2 | 516 |
| On yıllara göre: 2005–2014 | 0,0367 | 2,1 | 518 |
| On yıllara göre: 2015– | 0,0326 | 1,4 | 587 |
| Tarihte S&P 500 üyesi olanlar | 0,0078 | 0,8 | 1.569 |
| Genel işaretle aynı olan sektörler | 10 / 11 |
5Sınırlılıklar
- Likidite primi maliyetler düşülmeden önce ölçüldü ve maliyetin en yüksek olduğu yerde duruyor: likiditesi en düşük dilim, işlem yapması en pahalı dilimdir; ölçülen üstünlük, elde tutulabilecek olanı abartır.
- Hacim, kimin ya da neden işlem yaptığına bakılmadan ölçüldü; habere bağlı hacim, endeks yeniden dengelemeleri ve diğer mekanik akışlar birbirinden ayrılmadı.
- Maliyetler düşülmeden önce. Ortalamalar işlem maliyetlerini, vergileri ve piyasa etkisini içermez.
- Aynı kapanış zamanlaması. Getiriler sinyalin hesaplandığı kapanışta başlar; gerçek bir işlem daha geç başlardı.
- Küçük şirketlerde hayatta kalanlar. Endeks dışı şirketler evren kurulduğunda işlem görenlerden seçildi; borsadan çıkış getirisi eklenmez.
6Sonuç
Hacim ve likidite tahmin değil, küçük eğilimler taşıyor. Son bir yılına göre olağandışı yüksek hacimle işlem gören hisseler, yüksek hacim getiri priminin tarif ettiği gibi sonraki haftada biraz daha iyi gitti ve etki üç ay içinde söndü. Likiditesi düşük hisseler üç ayda biraz daha iyi gitti; ama bu prim S&P 500 üyeleri arasında ölçülemedi ve onu taşıyan hisselerde işlem yapmanın daha yüksek maliyeti düşülmeden önce ölçüldü. Yüksek fiyat etkisini biraz daha zayıf bir hafta izledi, sonrasında pek bir şey kalmadı. Bunların hiçbiri tek bir hissenin fiyatının nereye gideceğini söylemiyor.
Kaynaklar
- Amihud, Y. (2002). Illiquidity and Stock Returns: Cross-Section and Time-Series Effects. Journal of Financial Markets 5(1).
- Kyle, A. S. (1985). Continuous Auctions and Insider Trading. Econometrica 53(6).
- Gervais, S., Kaniel, R. and Mingelgrin, D. H. (2001). The High-Volume Return Premium. Journal of Finance 56(3).
- Benjamini, Y. ve Hochberg, Y. (1995). Controlling the False Discovery Rate: A Practical and Powerful Approach to Multiple Testing. Journal of the Royal Statistical Society, Series B 57(1).
- Grinold, R. C. ve Kahn, R. N. (2000). Active Portfolio Management, 2. baskı. McGraw-Hill.
- Harvey, C. R., Liu, Y. ve Zhu, H. (2016). … and the Cross-Section of Expected Returns. Review of Financial Studies 29(1).
- Shumway, T. (1997). The Delisting Bias in CRSP Data. Journal of Finance 52(1).
Ek A. Okurların sorduğu sorular
- Yüksek işlem hacmi hisse getirilerini öngörür mü?
- Biraz ve kısa süreliğine. 1995 yılından bu yana ABD hisselerinde, hacmi kendi geçen yılına göre en yüksek olan dilim sonraki haftada medyan hisseyi 100 seferde 51 kez geçti; en sakin dilim 49 kez. Tüm sıralama boyunca ilişki 32 yılın 28 tanesinde aynı yöndeydi. Üç aylık vadede ölçülebilir bir üstünlük kalmadı.
- Hisse senetlerinde likidite primi var mı?
- Bu verilerde, üç aylık vadede evet; ama küçük. 1995 yılından bu yana ABD hisselerinin likiditesi en düşük dilimi sonraki üç ayda medyan hisseyi 100 seferde 52 kez, en likit dilimi 48 kez geçti; tüm sıralama boyunca ilişki 32 yılın 25 tanesinde aynı yöndeydi. Getiriler işlem maliyetleri düşülmeden öncedir ve maliyetler tam da bu hisselerde en yüksektir.
- Amihud likidite ölçüsü nedir?
- Bir hissenin mutlak günlük getirisinin o gün işlem gören dolar hacmine bölünmesidir; burada son bir ayın ortalaması alınır: bir dolarlık işlemin fiyatı ne kadar oynattığı. Yüksek değer, düşük likidite demektir. Likiditesi en düşük dilim üç ayda medyan hisseyi 100 seferde 52 kez, en likit dilim 48 kez geçti.
- Kyle lambdası nedir?
- Kyle lambdası fiyat etkisidir: bir hissenin fiyatının işlem gören her hisse başına ne kadar oynadığı; burada son beş seansta ölçülür. Yüksek lambda sığ bir piyasa demektir. Fiyat etkisi en yüksek dilim sonraki haftada medyan hisseyi 100 seferde 49 kez, en düşük dilim 50 kez geçti: ölçülmüş ama küçük bir eğilim.
- Alış-satış makası hisse getirilerini öngörür mü?
- Yalnızca zayıf biçimde. Günlük fiyatların ileri geri sekmesinden tahmin edilen makas, biraz daha zayıf bir sonraki seansla birlikte geldi; bu, tek başına güvenilir olmayan bir eğilim. Bir hafta, bir ay ya da üç ayda ölçülebilir bir üstünlük göstermedi. Makas daha çok bir işlem maliyeti olarak okunmalı.
- Tek bir hissenin hacmi fiyatının nereye gideceğini söyler mi?
- Hayır. Eğilim yüzlerce hisse üzerinde birlikte ölçülür: hacmi en yüksek dilimde 100 hisseden 51 tanesi sonraki haftada medyan hisseyi geçti, en sakin dilimde 100 hisseden 49 tanesi. Tek bir hisse için bu, fiyat tahmini değil, yalnızca hafif bir işarettir.
Verilerin erişilebilirliği ve atıf
Bu rapordaki her rakam, örneklem tanımı, sağlamlık sonuçları ve test sayılarıyla birlikte JSON olarak yayımlanan tek bir dondurulmuş anlık görüntüden alınmıştır. Aynı anlık görüntü araştırma konsolunu da besler; ikisi birbiriyle çelişemez.
Opulence Alpha Research (2026). İşlem hacmi ya da likidite hisse getirilerini öngörür mü? Opulence Alpha Studies, 25 Eyl 2026. https://opulencealpha.ai/studies/volume-and-liquidity
Araştırmadır, tavsiye değildir. Yüzlerce hisse genelinde ölçülen bir eğilim, tek bir hisse için yalnızca hafif bir işarettir; fiyat tahmini değildir.