RSI, MACD ve diğer göstergeler getirileri öngörür mü?
Opulence Alpha Araştırma · Yayın 25 Eyl 2026 · Veriler 21 Ağu 2026 tarihine kadar
Yalnızca zayıf biçimde ve momentum olarak değil, kısa vadeli geri dönüş olarak. Sonraki haftada RSI(14) değeri 30'un altındaki ABD hisseleri medyan hisseyi zamanın %51,6 kadarında geçti; 70'in üstündekiler ise yalnızca %48,5. Üst Bollinger bandının üstündeki kapanışlarda bu oran %48,6, yeni 10 günlük zirvede %48,7. Kırılımları daha güçlü değil, daha zayıf haftalar izledi. MACD ve altın kesişimler güvenilir bir üstünlük göstermedi.
Anahtar kelimeler: RSI işe yarar mı, RSI aşırı satım, MACD kesişimi, altın kesişim işe yarar mı, Bollinger bantları, teknik göstergeler kanıt·JEL sınıflaması: G11, G12, G14, C12, C58·Kavramlar: Çoklu test, Zaman noktası verisi, Backtest aşırı uyumu
- Evren
- Her çalışmada aynı: 11 GICS sektöründe 1.767 ABD hisse senedi, bunların 422 tanesi sonradan borsadan çıktı; 1996 yılından bu yana S&P 500 üyeleri ile endeks dışı büyük ve orta ölçekli şirketler
- Dönem
- 4 Oca 1995 ile 19 Ağu 2026 arasında her çarşamba: 7.959 işlem seansına yayılan 1.634 çarşamba
- Örneklem
- 1.767 hisselik evrenden n = 1.763 hisse; 1.889.758 hisse-hafta, çarşamba başına medyan 1.148 hisse
- Sonuç değişkeni
- Sonraki 1, 5, 21 ve 63 işlem seansındaki getiri, aynı günün medyan hissesine karşı
- Çıkarım
- Örtüşmeyen tarihlerde t; yalnızca |t| ≥ 3 ve yılların en az %60'ında aynı işaret olduğunda kanıtlanmış
1Giriş
RSI, stokastik, Bollinger bantları, MACD ve hareketli ortalama kesişimleri neredeyse her işlem ekranında yer alır ve her birinin yerleşik bir okuması vardır: aşırı alım ya da aşırı satım bölgesi bir dönüşü, bir kesişim ya da kırılım ise yeni bir hareketin başlangıcını işaret eder. Basit işlem kurallarının akademik testleri, Brock, Lakonishok ve LeBaron'dan başlayarak, eski endeks verilerinde bir miktar öngörü gücü buldu; Park ve Irwin'in derlemesi ise bu kanıtın sonraki verilerde zayıfladığını ve veri madenciliğine açık olduğunu gösterdi. Jegadeesh ise bir hissenin bir aylık getirisinin ertesi ay tersine dönme eğiliminde olduğunu belgeledi. Bu çalışma her yaygın okumayı 1995 yılından bu yana her çarşamba tek bir evrende, aynı günün medyan hissesine karşı ölçüyor; her birinin hangi yöne eğildiğini ve bu eğilimin yıldan yıla sürüp sürmediğini soruyor.
2Veri ve yöntem
2.1Örneklem tasarımı
Anakütle ve çerçeve. Anakütle, NYSE ve Nasdaq'ta işlem gören ABD hisse senetleridir; fonlar, ETF'ler, tröstler, imtiyazlı hisseler, varantlar ve birimler dışarıda bırakılır. Örnekleme çerçevesi 1.767 şirketlik sabit bir evrendir: platform kurulurken bir kez, iki tabakada seçildi ve o zamandan beri yeniden örneklenmedi. 1. tabaka S&P 500'ün tam sayımıdır: 1996 yılından bu yana herhangi bir dönemde endekse girmiş ve fiyat geçmişi elde edilebilen her şirket; 1.027 şirket, bunların 413 tanesi sonradan borsadan çıktı. Bu tabaka 1996 yılında endeks üyelerinin %76 kadarını, 2010 yılından itibaren her yıl en az %96 kadarını içerir. 2. tabaka endeks dışındaki 740 büyük ve orta ölçekli şirkettir: en az 15 $ hisse fiyatı ve en az 25 milyon $ ortalama günlük işlem değeri eşiklerini geçen hisseler arasından piyasanın sektör ağırlıklarına orantılı olarak seçildi; bunların 9 tanesi sonradan borsadan çıktı.
Örneklem. Gözlem birimi hisse-haftadır: bir çarşambadaki bir hisse. Bir hisse, o gün geçerli bir kapanışı, sinyalin bir değeri ve ölçülmüş bir sonucu olduğunda o çarşambanın kesitine girer; hatalı veri olarak işaretlenen fiyat çubukları ve ihraççı değişimini aşan getiriler dışarıda bırakılır. Bu çalışmanın örneklemi 1.767 hissenin n = 1.763 tanesidir: 4 Oca 1995 ile 19 Ağu 2026 arasında 1.634 çarşambada 1.889.758 hisse-hafta, çarşamba başına medyan 1.148 hisse (aralık 820–1.371). Hisse-haftaların 331.954 tanesi (%17,6) sonradan borsadan çıkan 422 şirketten gelir. Her hisse ve her çarşamba eşit ağırlık taşır.
Temsil gücü. Tablo 1 örneklemi GICS sektörlerine göre S&P Composite 1500'ün yanında verir: ikisinin tam örtüşmesi için şirketlerin %7,9 kadarının sektör değiştirmesi gerekirdi. Son piyasa değerine göre aktif şirketlerin %55 kadarı büyük (en az 10 milyar $), %38 kadarı orta (2–10 milyar $), %6 kadarı küçük ölçeklidir. 2. tabaka kuruluşta işlem gören şirketlerden seçildiği için geçmişi hayatta kalma yanlılığı taşır. 4. bölüm ana sonucu her tarihte S&P 500 üyesi olan hisseler, yani örneklemin bu yanlılıktan büyük ölçüde arınmış kısmı arasında yeniden ölçer.
Bu çalışmanın örneklemindeki şirketler, bunlardan sonradan borsadan çıkanlar, aktif şirketlerin büyüklüğü, örneklemin hisse-hafta payı ve sektörün S&P Composite 1500 içindeki payı.
| Sektör | Örneklem | Çıkan | Büyük | Orta | Küçük | Hisse-hafta | S&P 1500 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Bilgi Teknolojileri | 282 | 67 | 122 | 76 | 18 | %13,9 | %12,7 |
| Finans | 256 | 60 | 114 | 74 | 8 | %14,6 | %17,2 |
| Sanayi | 255 | 53 | 126 | 67 | 11 | %15,9 | %17,5 |
| Sağlık | 237 | 47 | 92 | 81 | 16 | %12,4 | %10,9 |
| İsteğe Bağlı Tüketim | 209 | 39 | 69 | 87 | 12 | %12,3 | %12,9 |
| Enerji | 105 | 30 | 39 | 31 | 5 | %5,9 | %4,7 |
| Temel Tüketim | 101 | 38 | 40 | 17 | 5 | %5,9 | %4,9 |
| Malzeme | 94 | 34 | 35 | 24 | 2 | %5,6 | %5,1 |
| Gayrimenkul | 84 | 10 | 40 | 32 | 2 | %5,7 | %6,9 |
| İletişim Hizmetleri | 80 | 31 | 28 | 13 | 5 | %3,9 | %3,3 |
| Kamu Hizmetleri | 60 | 13 | 35 | 12 | 0 | %4 | %4 |
| Tüm sektörler | 1.763 | 422 | 740 | 514 | 84 | %100 | %100 |
Örneklem: 1.767 şirketin n = 1.763 tanesi. Büyüklük, piyasa değeri kayıtlı 1.338 aktif şirket için son piyasa değerine göre: büyük ≥ 10 milyar $, orta 2–10 milyar $, küçük < 2 milyar $. S&P 1500 payları S&P 500, MidCap 400 ve SmallCap 600 bileşenlerini sayar (1.506 şirket, listeler 25 Eyl 2026 tarihinde okundu). Sektörler her şirketin güncel GICS sektörüdür.
2.2Sinyaller
| Sinyal | Tanım | Başlangıç | Çarşamba |
|---|---|---|---|
| RSI(14) 30'un altında | 14 seanslık göreceli güç endeksi, alışılmış aşırı satım çizgisinin altında | 4 Oca 1995 | 1.616 |
| RSI(14) 70'in üstünde | 14 seanslık göreceli güç endeksi, alışılmış aşırı alım çizgisinin üstünde | 4 Oca 1995 | 1.617 |
| Üst Bollinger bandının üstünde | Kapanış üst bandın üzerinde; alışılmış aşırı alım okuması | 4 Oca 1995 | 1.630 |
| Yeni 10 günlük zirve | Kapanış son 10 seansın zirvesini aşar; gerçekleştiği gün sayılır | 4 Oca 1995 | 1.631 |
| MACD yukarı keser | MACD çizgisi sinyal çizgisinin üzerine çıkar; gerçekleştiği gün sayılır | 4 Oca 1995 | 1.633 |
| Altın kesişim | 50 günlük ortalama 200 günlüğün üzerine çıkar; gerçekleştiği gün sayılır | 4 Oca 1995 | 1.328 |
| RSI(14) | 14 seanslık göreceli güç endeksi; her çarşamba tüm hisseler arasında sıralanır | 4 Oca 1995 | 1.634 |
| MACD histogramı | MACD çizgisi eksi sinyal çizgisi; her çarşamba tüm hisseler arasında sıralanır | 4 Oca 1995 | 1.634 |
2.3Ölçüm
Sonuç değişkeni. Çarşamba kapanışından 1, 5, 21 ve 63 işlem seansı sonraki kapanışa kadarki getiri; bölünme ve temettüye göre düzeltilmiş kapanışlarla, aynı günün medyan hissesiyle karşılaştırılır. Hisselerin yarısı tanım gereği medyanı geçer; dolayısıyla şans her tarihte 100 içinde 50'dir. Borsadan çıkış getirisi eklenmez.
Her çarşamba, okumayı gösteren hisseler aynı günün medyan hissesine karşı puanlanır. Bir durum geçerli olduğu her çarşamba sayılır; bir kesişim ya da kırılım yalnızca gerçekleştiği çarşamba sayılır.
Her çarşamba hisseler sinyale göre sıralanır. Çalışma, bu sıralamanın her beşte birlik diliminin medyan hisseyi ne sıklıkla geçtiğini ve sinyal ile ardından gelen getiri arasındaki sıra korelasyonunu (IC) raporlar.
t istatistiği yalnızca örtüşmeyen tarihleri kullanır. Bir sonuç, |t| en az 3 olduğunda, yılların en az %60'ında geçerli kaldığında ve önemli olacak kadar büyük olduğunda kanıtlanmış sayılır; çalışmalar genelinde 1.470 test yapıldığında daha gevşek bir eşik şans eseri onlarcasını geçirirdi.
Veri ve yöntemin tamamı3Bulgular
Aşırı satım ve aşırı alım okumaları — sonraki hafta
Her okumayı gösteren bir hissenin, sonraki beş işlem seansında aynı günün medyan hissesini ne sıklıkla geçtiği. Kesikli çizgi şanstır (50). Dolu kare, yıllar boyunca geçerli kalan bir sonuçtur (t istatistiği en az 3); içi boş kare, ölçülebilir bir üstünlük olmadığını ya da yalnızca zayıf bir eğilim olduğunu gösterir.
Kesişimler, kırılımlar ve trend okumaları — sonraki hafta
Bir hareketi izlemek için tasarlanmış sinyaller — MACD'nin yukarı kesmesi, yeni 10 günlük zirve — daha güçlü değil, biraz daha zayıf haftaların öncüsü oldu. Altın ve ölüm kesişimleri nadirdir ve hiçbir vadede güvenilir bir üstünlük göstermedi.
RSI eğilimi vadeyle nasıl değişiyor
Eğilimler yaklaşık bir haftada en belirgin — ikisinin de yıllar boyunca geçerli kaldığı tek vade — ve üç ayda kayboluyor. Aşırı alım okumaları sonraki seansta bile geride kalıyor; aşırı satım okumalarının etkisi ise yaklaşık bir haftada ortaya çıkıyor.
Yalnızca uçlarda değil, tüm aralıkta
Her hafta tüm ABD hisselerini her göstergeye göre beşte birlik dilimlere ayırın. Buradaki her osilatörde, en yüksek dilim sonraki haftada medyan hisseyi en düşük dilimden daha seyrek geçti — yukarıdaki bölgelerle aynı geri dönüş, tüm aralık boyunca. Üç aylık momentum ise ölçülebilir bir üstünlük göstermedi.
Ne kadar büyük?
Küçük. RSI(14) değeri 30'un altındaki bir hisse, sonraki haftayı ortalamada medyan hissenin 0,71 puan üstünde tamamladı — yüzlerce hissede bir eğilim, tek bir hisse için yalnızca hafif bir işaret. İşlem maliyetleri ve ertesi günün açılış boşluğu bunun tamamını alabilir.
Kısa vadeli geri dönüş: bu okumaların altındaki ilişki4Sağlamlık
Tablo 3 iki göstergenin sıra korelasyonunu sonraki hafta için yeniden ölçer. RSI(14) ne kadar yüksekse ardından gelen hafta o kadar zayıftı: tüm hisselerde -0,016 (t -5,0); işaret 11 sektörün 11 tanesinde ve 3 on yılın 3 tanesinde korundu, ama tarihte S&P 500 üyesi olan hisselerde eşiğin altında kaldı (-0,011, t -2,8). Yükseliş ivmesinin işareti sayılan MACD histogramı da aynı yöne eğildi: tüm hisselerde -0,018 (t -6,9), S&P 500 üyelerinde -0,013 (t -3,9); işaret 11 sektörün 11 tanesinde ve 3 on yılın 3 tanesinde aynı. İkisi de ilk on yılda en güçlüydü ve sonrasında çok küçüldü; son on yılda RSI eğilimi artık şanstan ayırt edilemiyor.
Sıra IC'si ve örtüşmeyen tarihlerdeki t istatistiği.
| Örneklem | IC | t | Çarşamba |
|---|---|---|---|
| RSI(14), sonraki hafta | |||
| Tüm hisseler, tüm dönem | -0,0162 | -5,0 | 1.633 |
| On yıllara göre: 1995–2004 | -0,0331 | -6,5 | 516 |
| On yıllara göre: 2005–2014 | -0,0110 | -2,2 | 518 |
| On yıllara göre: 2015– | -0,0062 | -1,0 | 599 |
| Tarihte S&P 500 üyesi olanlar | -0,0113 | -2,8 | 1.581 |
| Genel işaretle aynı olan sektörler | 11 / 11 | ||
| MACD histogramı, sonraki hafta | |||
| Tüm hisseler, tüm dönem | -0,0180 | -6,9 | 1.633 |
| On yıllara göre: 1995–2004 | -0,0300 | -6,8 | 516 |
| On yıllara göre: 2005–2014 | -0,0152 | -3,7 | 518 |
| On yıllara göre: 2015– | -0,0101 | -2,1 | 599 |
| Tarihte S&P 500 üyesi olanlar | -0,0134 | -3,9 | 1.581 |
| Genel işaretle aynı olan sektörler | 11 / 11 |
5Sınırlılıklar
- Her gösterge ders kitabındaki ayarı ve eşikleriyle okundu; başka ayarlar denenmedi, çünkü eklenen her ayar şansla geçebilecek bir test daha demektir.
- Kesişimler ve kırılımlar yalnızca gerçekleştikleri çarşamba sayılır; bu yüzden örneklemde günlük bir sayımın bulacağından daha az yer alırlar.
- MACD histogramı, grafik ekranlarında gösterildiği gibi fiyat biriminde ölçülür, hisse fiyatına bölünmez; bu yüzden hisseler arasında sıralanması hareketin gücünü fiyatın düzeyiyle karıştırır ve sonucu bu gözle okunmalıdır.
- Maliyetler düşülmeden önce. Ortalamalar işlem maliyetlerini, vergileri ve piyasa etkisini içermez.
- Aynı kapanış zamanlaması. Getiriler sinyalin hesaplandığı kapanışta başlar; gerçek bir işlem daha geç başlardı.
- Küçük şirketlerde hayatta kalanlar. Endeks dışı şirketler evren kurulduğunda işlem görenlerden seçildi; borsadan çıkış getirisi eklenmez.
6Sonuç
Yaygın göstergelerin taşıdığı tek tutarlı eğilim küçüktü ve kısa vadeli geri dönüştü. RSI(14) değeri 30'un altındaki hisseler sonraki haftada biraz daha iyi, 70'in üstündekiler ve üst Bollinger bandının üstündekiler biraz daha kötü gitti: aşırı satım ve aşırı alım okumalarının işaret ettiği yön. Bir hareketin başlangıcı sayılan yeni 10 günlük zirveye kırılım ise ters yöne gitti: onu daha güçlü değil, biraz daha zayıf bir hafta izledi. MACD'nin yukarı kesmesi ve altın kesişim güvenilir bir üstünlük göstermedi. Eğilimler üç ayda kayboluyor, ilk on yıldan bu yana küçüldü ve tek bir hisse için işlem maliyetlerinin yanında küçük kalan hafif bir işaretten ibaret.
Kaynaklar
- Brock, W., Lakonishok, J. and LeBaron, B. (1992). Simple Technical Trading Rules and the Stochastic Properties of Stock Returns. Journal of Finance 47(5).
- Park, C.-H. and Irwin, S. H. (2007). What Do We Know About the Profitability of Technical Analysis? Journal of Economic Surveys 21(4).
- Jegadeesh, N. (1990). Evidence of Predictable Behavior of Security Returns. Journal of Finance 45(3).
- Benjamini, Y. ve Hochberg, Y. (1995). Controlling the False Discovery Rate: A Practical and Powerful Approach to Multiple Testing. Journal of the Royal Statistical Society, Series B 57(1).
- Grinold, R. C. ve Kahn, R. N. (2000). Active Portfolio Management, 2. baskı. McGraw-Hill.
- Harvey, C. R., Liu, Y. ve Zhu, H. (2016). … and the Cross-Section of Expected Returns. Review of Financial Studies 29(1).
- Shumway, T. (1997). The Delisting Bias in CRSP Data. Journal of Finance 52(1).
Ek A. Okurların sorduğu sorular
- RSI işe yarar mı?
- 1995 yılından bu yana ABD hisselerinde ölçüldüğünde, 30'un altındaki RSI(14) biraz daha iyi bir haftanın öncüsü oldu — bu hisselerin %51,6 kadarı medyan hisseyi geçti — 70'in üstü ise biraz daha kötü bir haftanın (%48,5). Bu küçük bir ortalamaya dönüş eğilimidir, tahmin değildir ve üç ayda kaybolur.
- MACD kesişimi getirileri öngörür mü?
- Bu verilerde hayır. MACD'nin sinyal çizgisini yukarı kestiği gün, hisselerin %49,3 kadarı sonraki haftada medyan hisseyi geçti — üstünlük değil, hafif bir geride kalma.
- Altın kesişim işe yarar mı?
- Altın kesişimden (50 günlük ortalamanın 200 günlüğü yukarı kesmesi) sonra hisselerin %49,7 kadarı sonraki ayda medyan hisseyi geçti; ölüm kesişiminden sonra %49. İkisi de ölçülebilir bir üstünlük değil.
- Yeni zirveye kırılımlar devam eder mi?
- Sonraki haftada hayır: yeni 10 günlük zirvede kapanıştan sonra hisselerin %48,7 kadarı medyan hisseyi geçti — şansın biraz altında.
- Bollinger bantları ne durumda?
- Üst bandın üstündeki bir kapanışın ardından hisselerin %48,6 kadarı sonraki haftada medyan hisseyi geçti; alt bandın altındaki bir kapanışın ardından %50,9. İkisi de RSI ile aynı yönü gösteriyor: kısa vadeli geri dönüş.
Verilerin erişilebilirliği ve atıf
Bu rapordaki her rakam, örneklem tanımı, sağlamlık sonuçları ve test sayılarıyla birlikte JSON olarak yayımlanan tek bir dondurulmuş anlık görüntüden alınmıştır. Aynı anlık görüntü araştırma konsolunu da besler; ikisi birbiriyle çelişemez.
Opulence Alpha Research (2026). RSI, MACD ve diğer göstergeler getirileri öngörür mü? Opulence Alpha Studies, 25 Eyl 2026. https://opulencealpha.ai/studies/technical-indicators
Araştırmadır, tavsiye değildir. Yüzlerce hisse genelinde ölçülen bir eğilim, tek bir hisse için yalnızca hafif bir işarettir; fiyat tahmini değildir.