10 günlük zirveyi kıran hisseler yükselmeye devam eder mi?
Tersi, küçük bir farkla. 1995 yılından bu yana, 10 günlük zirvesinin üzerinde kapandığı gün ABD hisseleri sonraki haftada aynı günün medyan hissesini 100 seferde 49 kez geçti; yazı tura 50 verir. Geride kalış küçük ama kanıtlanmış: kırılımlar 32 yılın 27 tanesinde geride kaldı. Sonraki ayda (49) ve üç ayda (49) ölçülebilir bir üstünlük kalmadı.
Rapor
Çalışmanın tamamı: verisi, yöntemi, sağlamlığı, sınırları ve kaynakları.
Opulence Alpha Araştırma · Yayın 25 Eyl 2026 · Veriler 21 Ağu 2026 tarihine kadar
Anahtar kelimeler: kırılım stratejisi, direnç kırılımı işe yarar mı, yeni zirve kırılımı, Donchian kanalı, kırılım testi, 10 günlük zirve·JEL sınıflaması: G11, G12, G14, C12, C58·Kavramlar: Çoklu test, Zaman noktası verisi, Backtest aşırı uyumu
- Evren
- Her çalışmada aynı: 11 GICS sektöründe 1.767 ABD hisse senedi, bunların 422 tanesi sonradan borsadan çıktı; 1996 yılından bu yana S&P 500 üyeleri ile endeks dışı büyük ve orta ölçekli şirketler
- Dönem
- 4 Oca 1995 ile 19 Ağu 2026 arasında her çarşamba: 7.959 işlem seansına yayılan 1.634 çarşamba
- Örneklem
- 1.767 hisselik evrenden n = 1.763 hisse; 1.889.758 hisse-hafta, çarşamba başına medyan 1.148 hisse
- Sonuç değişkeni
- Sonraki 1, 5, 21 ve 63 işlem seansındaki getiri, aynı günün medyan hissesine karşı
- Çıkarım
- Örtüşmeyen tarihlerde t; yalnızca |t| ≥ 3 ve yılların en az %60'ında aynı işaret olduğunda kanıtlanmış
1Giriş
Kapanışı son seansların en yüksek fiyatını aşan bir hisse için kırılım yaptı denir; Richard Donchian'ın fiyat kanallarına uzanan kırılım kuralı da böyle bir hissenin yükselmeye devam etme eğiliminde olduğunu söyler. Trend takibinin en çok tekrarlanan fikirlerinden biridir. Bu çalışma kuralın kısa bir biçimini, önceki 10 seansın zirvesinin üzerinde bir kapanışı ele alıyor ve kırılım yapan hisselerin sonraki hafta, ay ve üç ayda diğer hisseleri geçip geçmediğini soruyor.
2Veri ve yöntem
2.1Örneklem tasarımı
Anakütle ve çerçeve. Anakütle, NYSE ve Nasdaq'ta işlem gören ABD hisse senetleridir; fonlar, ETF'ler, tröstler, imtiyazlı hisseler, varantlar ve birimler dışarıda bırakılır. Örnekleme çerçevesi 1.767 şirketlik sabit bir evrendir: platform kurulurken bir kez, iki tabakada seçildi ve o zamandan beri yeniden örneklenmedi. 1. tabaka S&P 500'ün tam sayımıdır: 1996 yılından bu yana herhangi bir dönemde endekse girmiş ve fiyat geçmişi elde edilebilen her şirket; 1.027 şirket, bunların 413 tanesi sonradan borsadan çıktı. Bu tabaka 1996 yılında endeks üyelerinin %76 kadarını, 2010 yılından itibaren her yıl en az %96 kadarını içerir. 2. tabaka endeks dışındaki 740 büyük ve orta ölçekli şirkettir: en az 15 $ hisse fiyatı ve en az 25 milyon $ ortalama günlük işlem değeri eşiklerini geçen hisseler arasından piyasanın sektör ağırlıklarına orantılı olarak seçildi; bunların 9 tanesi sonradan borsadan çıktı.
Örneklem. Gözlem birimi hisse-haftadır: bir çarşambadaki bir hisse. Bir hisse, o gün geçerli bir kapanışı, sinyalin bir değeri ve ölçülmüş bir sonucu olduğunda o çarşambanın kesitine girer; hatalı veri olarak işaretlenen fiyat çubukları ve ihraççı değişimini aşan getiriler dışarıda bırakılır. Bu çalışmanın örneklemi 1.767 hissenin n = 1.763 tanesidir: 4 Oca 1995 ile 19 Ağu 2026 arasında 1.634 çarşambada 1.889.758 hisse-hafta, çarşamba başına medyan 1.148 hisse (aralık 820–1.371). Hisse-haftaların 331.954 tanesi (%17,6) sonradan borsadan çıkan 422 şirketten gelir. Her hisse ve her çarşamba eşit ağırlık taşır.
Temsil gücü. Tablo 1 örneklemi GICS sektörlerine göre S&P Composite 1500'ün yanında verir: ikisinin tam örtüşmesi için şirketlerin %7,9 kadarının sektör değiştirmesi gerekirdi. Son piyasa değerine göre aktif şirketlerin %55 kadarı büyük (en az 10 milyar $), %38 kadarı orta (2–10 milyar $), %6 kadarı küçük ölçeklidir. 2. tabaka kuruluşta işlem gören şirketlerden seçildiği için geçmişi hayatta kalma yanlılığı taşır. 4. bölüm sonucu vade vade ve yıl yıl okur.
Bu çalışmanın örneklemindeki şirketler, bunlardan sonradan borsadan çıkanlar, aktif şirketlerin büyüklüğü, örneklemin hisse-hafta payı ve sektörün S&P Composite 1500 içindeki payı.
| Sektör | Örneklem | Çıkan | Büyük | Orta | Küçük | Hisse-hafta | S&P 1500 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Bilgi Teknolojileri | 282 | 67 | 122 | 76 | 18 | %13,9 | %12,7 |
| Finans | 256 | 60 | 114 | 74 | 8 | %14,6 | %17,2 |
| Sanayi | 255 | 53 | 126 | 67 | 11 | %15,9 | %17,5 |
| Sağlık | 237 | 47 | 92 | 81 | 16 | %12,4 | %10,9 |
| İsteğe Bağlı Tüketim | 209 | 39 | 69 | 87 | 12 | %12,3 | %12,9 |
| Enerji | 105 | 30 | 39 | 31 | 5 | %5,9 | %4,7 |
| Temel Tüketim | 101 | 38 | 40 | 17 | 5 | %5,9 | %4,9 |
| Malzeme | 94 | 34 | 35 | 24 | 2 | %5,6 | %5,1 |
| Gayrimenkul | 84 | 10 | 40 | 32 | 2 | %5,7 | %6,9 |
| İletişim Hizmetleri | 80 | 31 | 28 | 13 | 5 | %3,9 | %3,3 |
| Kamu Hizmetleri | 60 | 13 | 35 | 12 | 0 | %4 | %4 |
| Tüm sektörler | 1.763 | 422 | 740 | 514 | 84 | %100 | %100 |
Örneklem: 1.767 şirketin n = 1.763 tanesi. Büyüklük, piyasa değeri kayıtlı 1.338 aktif şirket için son piyasa değerine göre: büyük ≥ 10 milyar $, orta 2–10 milyar $, küçük < 2 milyar $. S&P 1500 payları S&P 500, MidCap 400 ve SmallCap 600 bileşenlerini sayar (1.506 şirket, listeler 25 Eyl 2026 tarihinde okundu). Sektörler her şirketin güncel GICS sektörüdür.
2.2Sinyaller
| Sinyal | Tanım | Başlangıç | Çarşamba |
|---|---|---|---|
| 10 günlük zirveye kırılım | Kapanış önceki 10 seansın en yüksek fiyatını aşar; gerçekleştiği gün sayılır | 4 Oca 1995 | 1.631 |
2.3Ölçüm
Sonuç değişkeni. Çarşamba kapanışından 1, 5, 21 ve 63 işlem seansı sonraki kapanışa kadarki getiri; bölünme ve temettüye göre düzeltilmiş kapanışlarla, aynı günün medyan hissesiyle karşılaştırılır. Hisselerin yarısı tanım gereği medyanı geçer; dolayısıyla şans her tarihte 100 içinde 50'dir. Borsadan çıkış getirisi eklenmez.
Her çarşamba, okumayı gösteren hisseler aynı günün medyan hissesine karşı puanlanır. Bir durum geçerli olduğu her çarşamba sayılır; bir kesişim ya da kırılım yalnızca gerçekleştiği çarşamba sayılır.
t istatistiği yalnızca örtüşmeyen tarihleri kullanır. Bir sonuç, |t| en az 3 olduğunda, yılların en az %60'ında geçerli kaldığında ve önemli olacak kadar büyük olduğunda kanıtlanmış sayılır; çalışmalar genelinde 1.470 test yapıldığında daha gevşek bir eşik şans eseri onlarcasını geçirirdi.
Veri ve yöntemin tamamı3Bulgular
Şekil 1 her vadeyi okur. 10 günlük zirvesinin üzerinde kapanan hisseler medyan hisseyi sonraki seansta 100 seferde 49, sonraki haftada 49, sonraki ayda 49, sonraki üç ayda 49 kez geçti. Haftalık vade kırılıma karşı kanıtlanmış bir ilişki, seanslık vade ise zayıf ve tek başına güvenilir olmayan bir ilişki; ay ve üç ay ölçülebilir bir üstünlük göstermiyor. Kırılım yapan her 100 hisseden 49 tanesi sonraki haftada medyan hisseyi geçti (Şekil 2).
Okumayı gösteren hisselerden aynı günün medyan hissesini geçenlerin payı, vadeye göre. 50 çizgisi şanstır, gri bant yalnızca şansın ürettiği aralıktır; dolu kare kanıtlanmış bir ilişkidir.
Her kare bir takvim yılıdır; dolu kare, sinyali gösteren ortalama hissenin sonraki haftada medyan hissenin gerisinde kaldığı bir yıldır. Yıllar sayılır, sırayla gösterilmez.
Üstünlüğü olan bir sinyal karelerin çoğunu doldurur ya da çoğunu boş bırakırdı.
Bu geride kalış tek bir hisse için bir tahmin değil, 176,5 B kırılım boyunca ölçülen bir eğilim; üstelik kısa sürüyor: sonraki ayda kırılımlar medyan hisseyi 100 seferde 49 kez geçti, hiçbir yönde üstünlük sayılamayacak kadar yazı turaya yakın.
10 günlük zirvenin üzerinde bir kapanış, bir dizi güçlü günün ardından gelir. ABD hisselerinde kısa vadenin kazananları sonraki günlerde ve haftalarda öndeliklerinin bir kısmını geri verme eğiliminde oldu; kısa vadeli geri dönüş denen bu örüntü (Jegadeesh 1990) akla yatkın bir açıklama ve kırılım bunun yanlış tarafında duruyor.
4Sağlamlık
Tablo 3 kırılımı vade vade okur. Sonraki haftada kırılım 32 yılın 27 tanesinde medyan hissenin gerisinde kaldı; sonraki ayda 32 yılın 22 tanesinde geride kaldı, ama ortalamada üstünlük sayılamayacak kadar zayıf biçimde.
Medyan hisseyi geçenlerin payı, örtüşmeyen tarihlerdeki t istatistiği ve aynı yönü gösterdiği yıllar.
| Vade | Medyanı geçen | t | Aynı yöndeki yıllar |
|---|---|---|---|
| 10 günlük zirveye kırılım, seansta | 49,1 | -4,9 | 22 / 32 |
| 10 günlük zirveye kırılım, haftada | 48,7 | -5,8 | 27 / 32 |
| 10 günlük zirveye kırılım, ayda | 49,1 | -1,5 | 22 / 32 |
| 10 günlük zirveye kırılım, üç ayda | 49,2 | -1,9 | 23 / 32 |
5Sınırlılıklar
- Burada yalnızca 10 günlük kanal ölçülüyor; birçok yatırımcının kullandığı 20 ya da 55 günlük gibi daha uzun kanallar bu okumanın parçası değil ve farklı davranabilir. 52 haftalık zirvenin kendi çalışması var.
- Bir kırılım yalnızca çalışmaların gözlem günü olan çarşambaya denk geldiğinde sayılır; diğer günlerdeki kırılımlar örneklemde yer almaz.
- Maliyetler düşülmeden önce. Ortalamalar işlem maliyetlerini, vergileri ve piyasa etkisini içermez.
- Aynı kapanış zamanlaması. Getiriler sinyalin hesaplandığı kapanışta başlar; gerçek bir işlem daha geç başlardı.
- Küçük şirketlerde hayatta kalanlar. Endeks dışı şirketler evren kurulduğunda işlem görenlerden seçildi; borsadan çıkış getirisi eklenmez.
6Sonuç
Son zirvenin üzerinde bir kapanış, çoktan gerçekleşmiş bir gücü tarif eder. Aynı günün medyan hissesine karşı ölçüldüğünde, 10 günlük zirveye kırılım yapan hisseler sonrasında diğer hisseleri geçmedi: sonraki haftada, yılların çoğunda süren küçük bir farkla onların gerisinde kaldılar, sonrasında ise diğerlerinden ayırt edilemediler. Bu verilere göre kırılım, gelecek bir hareketi değil, yapılmış bir hareketi gösteriyor.
Kaynaklar
- Brock, W., Lakonishok, J. and LeBaron, B. (1992). Simple Technical Trading Rules and the Stochastic Properties of Stock Returns. Journal of Finance 47(5).
- Jegadeesh, N. (1990). Evidence of Predictable Behavior of Security Returns. Journal of Finance 45(3).
- Park, C.-H. and Irwin, S. H. (2007). What Do We Know About the Profitability of Technical Analysis? Journal of Economic Surveys 21(4).
- Benjamini, Y. ve Hochberg, Y. (1995). Controlling the False Discovery Rate: A Practical and Powerful Approach to Multiple Testing. Journal of the Royal Statistical Society, Series B 57(1).
- Grinold, R. C. ve Kahn, R. N. (2000). Active Portfolio Management, 2. baskı. McGraw-Hill.
- Harvey, C. R., Liu, Y. ve Zhu, H. (2016). … and the Cross-Section of Expected Returns. Review of Financial Studies 29(1).
- Shumway, T. (1997). The Delisting Bias in CRSP Data. Journal of Finance 52(1).
Ek A. Okurların sorduğu sorular
- Yeni zirveye kırılım işe yarar mı?
- Devamının geleceğine dair bir işaret olarak hayır. 1995 yılından bu yana, 10 günlük zirvesinin üzerinde kapandığı gün ABD hisseleri sonraki haftada aynı günün medyan hissesini 100 seferde 49 kez geçti; yazı turada bu sayı 50. Bu küçük geride kalış kanıtlanmış bir ilişki ve kırılımın tersine işliyor.
- Kırılımlar sonraki ay da sürer mi?
- Ölçülebilir biçimde hayır. Sonraki ayda medyan hisseyi 100 seferde 49 kez, üç ayda 49 kez geçtiler: yazı turanın biraz altında, şansın tek başına üretebileceği aralıkta.
- Kırılım neden geride kalıyor?
- 10 günlük zirvenin üzerinde bir kapanış, bir dizi güçlü günün ardından gelir. ABD hisselerinde kısa vadenin kazananları sonraki günlerde ve haftalarda öndeliklerinin bir kısmını geri verme eğiliminde oldu; kısa vadeli geri dönüş denen bu örüntü (Jegadeesh 1990) akla yatkın bir açıklama ve kırılım bunun yanlış tarafında duruyor.
- Kırılım nasıl ölçüldü?
- 4 Oca 1995 ile 19 Ağu 2026 arasında her çarşamba, o günkü kapanışı önceki 10 seansın en yüksek fiyatını aşan hisseler, sonraki 1, 5, 21 ve 63 işlem seansında aynı günün medyan hissesiyle karşılaştırıldı; her çalışmanın kullandığı aynı 1.767 ABD hissesi evreninde.
Verilerin erişilebilirliği ve atıf
Bu rapordaki her rakam, örneklem tanımı, sağlamlık sonuçları ve test sayılarıyla birlikte JSON olarak yayımlanan tek bir dondurulmuş anlık görüntüden alınmıştır. Aynı anlık görüntü araştırma konsolunu da besler; ikisi birbiriyle çelişemez.
Opulence Alpha Research (2026). 10 günlük zirveyi kıran hisseler yükselmeye devam eder mi? Opulence Alpha Studies, 25 Eyl 2026. https://opulencealpha.ai/studies/breakout-to-new-highs
Araştırmadır, tavsiye değildir. Yüzlerce hisse genelinde ölçülen bir eğilim, tek bir hisse için yalnızca hafif bir işarettir; fiyat tahmini değildir.