ADX'i 25'in üzerinde olan hisseler diğerlerini geçer mi?
Verilerde hayır. 1995 yılından bu yana, 14 günlük ADX'i, ders kitabındaki güçlü trend eşiği olan 25'in üzerindeki ABD hisseleri sonraki ayda aynı günün medyan hissesini 100 seferde 50 kez geçti; yazı tura 50 verir. ADX'i 20'nin altında, yani trendsiz hisseler de aynısını yaptı: 100'de 50. ADX ile sonraki ayın getirisi arasındaki sıra korelasyonu 0,000: ölçülebilir üstünlük yok.
Rapor
Çalışmanın tamamı: verisi, yöntemi, sağlamlığı, sınırları ve kaynakları.
Opulence Alpha Araştırma · Yayın 25 Eyl 2026 · Veriler 21 Ağu 2026 tarihine kadar
Anahtar kelimeler: ADX göstergesi, ADX 25 üzeri, ADX işe yarar mı, ortalama yön endeksi, ADX trend gücü, ADX stratejisi·JEL sınıflaması: G11, G12, G14, C12, C58·Kavramlar: Çoklu test, Zaman noktası verisi, Backtest aşırı uyumu
- Evren
- Her çalışmada aynı: 11 GICS sektöründe 1.767 ABD hisse senedi, bunların 422 tanesi sonradan borsadan çıktı; 1996 yılından bu yana S&P 500 üyeleri ile endeks dışı büyük ve orta ölçekli şirketler
- Dönem
- 4 Oca 1995 ile 19 Ağu 2026 arasında her çarşamba: 7.959 işlem seansına yayılan 1.634 çarşamba
- Örneklem
- 1.767 hisselik evrenden n = 1.763 hisse; 1.889.758 hisse-hafta, çarşamba başına medyan 1.148 hisse
- Sonuç değişkeni
- Sonraki 1, 5, 21 ve 63 işlem seansındaki getiri, aynı günün medyan hissesine karşı
- Çıkarım
- Örtüşmeyen tarihlerde t; yalnızca |t| ≥ 3 ve yılların en az %60'ında aynı işaret olduğunda kanıtlanmış
1Giriş
J. Welles Wilder'ın ortalama yön endeksi ADX, bir fiyatın son 14 günde ne kadar güçlü bir trend izlediğini 0 ile 100 arasında bir ölçekte, yönünü söylemeden ölçer. İşlem kılavuzları 25'in üzerindeki bir değeri güçlü trend, 20'nin altındakini ise trendsiz piyasa olarak okur; birçok trend kuralı yalnızca ADX yüksekken devreye girer. Bu çalışma, bu okumaya göre güçlü trenddeki hisselerin sonrasında diğer hisseleri geçip geçmediğini, trendsiz hisselerin ise geride kalıp kalmadığını soruyor.
2Veri ve yöntem
2.1Örneklem tasarımı
Anakütle ve çerçeve. Anakütle, NYSE ve Nasdaq'ta işlem gören ABD hisse senetleridir; fonlar, ETF'ler, tröstler, imtiyazlı hisseler, varantlar ve birimler dışarıda bırakılır. Örnekleme çerçevesi 1.767 şirketlik sabit bir evrendir: platform kurulurken bir kez, iki tabakada seçildi ve o zamandan beri yeniden örneklenmedi. 1. tabaka S&P 500'ün tam sayımıdır: 1996 yılından bu yana herhangi bir dönemde endekse girmiş ve fiyat geçmişi elde edilebilen her şirket; 1.027 şirket, bunların 413 tanesi sonradan borsadan çıktı. Bu tabaka 1996 yılında endeks üyelerinin %76 kadarını, 2010 yılından itibaren her yıl en az %96 kadarını içerir. 2. tabaka endeks dışındaki 740 büyük ve orta ölçekli şirkettir: en az 15 $ hisse fiyatı ve en az 25 milyon $ ortalama günlük işlem değeri eşiklerini geçen hisseler arasından piyasanın sektör ağırlıklarına orantılı olarak seçildi; bunların 9 tanesi sonradan borsadan çıktı.
Örneklem. Gözlem birimi hisse-haftadır: bir çarşambadaki bir hisse. Bir hisse, o gün geçerli bir kapanışı, sinyalin bir değeri ve ölçülmüş bir sonucu olduğunda o çarşambanın kesitine girer; hatalı veri olarak işaretlenen fiyat çubukları ve ihraççı değişimini aşan getiriler dışarıda bırakılır. Bu çalışmanın örneklemi 1.767 hissenin n = 1.763 tanesidir: 4 Oca 1995 ile 19 Ağu 2026 arasında 1.634 çarşambada 1.889.758 hisse-hafta, çarşamba başına medyan 1.148 hisse (aralık 820–1.371). Hisse-haftaların 331.954 tanesi (%17,6) sonradan borsadan çıkan 422 şirketten gelir. Her hisse ve her çarşamba eşit ağırlık taşır.
Temsil gücü. Tablo 1 örneklemi GICS sektörlerine göre S&P Composite 1500'ün yanında verir: ikisinin tam örtüşmesi için şirketlerin %7,9 kadarının sektör değiştirmesi gerekirdi. Son piyasa değerine göre aktif şirketlerin %55 kadarı büyük (en az 10 milyar $), %38 kadarı orta (2–10 milyar $), %6 kadarı küçük ölçeklidir. 2. tabaka kuruluşta işlem gören şirketlerden seçildiği için geçmişi hayatta kalma yanlılığı taşır. 4. bölüm ana sonucu her tarihte S&P 500 üyesi olan hisseler, yani örneklemin bu yanlılıktan büyük ölçüde arınmış kısmı arasında yeniden ölçer.
Bu çalışmanın örneklemindeki şirketler, bunlardan sonradan borsadan çıkanlar, aktif şirketlerin büyüklüğü, örneklemin hisse-hafta payı ve sektörün S&P Composite 1500 içindeki payı.
| Sektör | Örneklem | Çıkan | Büyük | Orta | Küçük | Hisse-hafta | S&P 1500 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Bilgi Teknolojileri | 282 | 67 | 122 | 76 | 18 | %13,9 | %12,7 |
| Finans | 256 | 60 | 114 | 74 | 8 | %14,6 | %17,2 |
| Sanayi | 255 | 53 | 126 | 67 | 11 | %15,9 | %17,5 |
| Sağlık | 237 | 47 | 92 | 81 | 16 | %12,4 | %10,9 |
| İsteğe Bağlı Tüketim | 209 | 39 | 69 | 87 | 12 | %12,3 | %12,9 |
| Enerji | 105 | 30 | 39 | 31 | 5 | %5,9 | %4,7 |
| Temel Tüketim | 101 | 38 | 40 | 17 | 5 | %5,9 | %4,9 |
| Malzeme | 94 | 34 | 35 | 24 | 2 | %5,6 | %5,1 |
| Gayrimenkul | 84 | 10 | 40 | 32 | 2 | %5,7 | %6,9 |
| İletişim Hizmetleri | 80 | 31 | 28 | 13 | 5 | %3,9 | %3,3 |
| Kamu Hizmetleri | 60 | 13 | 35 | 12 | 0 | %4 | %4 |
| Tüm sektörler | 1.763 | 422 | 740 | 514 | 84 | %100 | %100 |
Örneklem: 1.767 şirketin n = 1.763 tanesi. Büyüklük, piyasa değeri kayıtlı 1.338 aktif şirket için son piyasa değerine göre: büyük ≥ 10 milyar $, orta 2–10 milyar $, küçük < 2 milyar $. S&P 1500 payları S&P 500, MidCap 400 ve SmallCap 600 bileşenlerini sayar (1.506 şirket, listeler 25 Eyl 2026 tarihinde okundu). Sektörler her şirketin güncel GICS sektörüdür.
2.2Sinyaller
| Sinyal | Tanım | Başlangıç | Çarşamba |
|---|---|---|---|
| ADX 25'in üzerinde | Wilder'ın 14 günlük ADX'i 25'in üzerinde, ders kitabındaki güçlü trend; gözlenen her gün sayılır | 4 Oca 1995 | 1.633 |
| ADX 20'nin altında | Wilder'ın 14 günlük ADX'i 20'nin altında, ders kitabındaki trendsizlik; gözlenen her gün sayılır | 4 Oca 1995 | 1.633 |
| ADX (14 gün) | Wilder'ın 14 günlük ortalama yön endeksi, 0 ile 100 arası; her çarşamba hisseler arasında sıralanır | 4 Oca 1995 | 1.634 |
2.3Ölçüm
Sonuç değişkeni. Çarşamba kapanışından 1, 5, 21 ve 63 işlem seansı sonraki kapanışa kadarki getiri; bölünme ve temettüye göre düzeltilmiş kapanışlarla, aynı günün medyan hissesiyle karşılaştırılır. Hisselerin yarısı tanım gereği medyanı geçer; dolayısıyla şans her tarihte 100 içinde 50'dir. Borsadan çıkış getirisi eklenmez.
Her çarşamba, okumayı gösteren hisseler aynı günün medyan hissesine karşı puanlanır. Bir durum geçerli olduğu her çarşamba sayılır; bir kesişim ya da kırılım yalnızca gerçekleştiği çarşamba sayılır.
Her çarşamba hisseler sinyale göre sıralanır. Çalışma, bu sıralamanın her beşte birlik diliminin medyan hisseyi ne sıklıkla geçtiğini ve sinyal ile ardından gelen getiri arasındaki sıra korelasyonunu (IC) raporlar.
t istatistiği yalnızca örtüşmeyen tarihleri kullanır. Bir sonuç, |t| en az 3 olduğunda, yılların en az %60'ında geçerli kaldığında ve önemli olacak kadar büyük olduğunda kanıtlanmış sayılır; çalışmalar genelinde 1.470 test yapıldığında daha gevşek bir eşik şans eseri onlarcasını geçirirdi.
Veri ve yöntemin tamamı3Bulgular
Şekil 1 iki okumanın her vadesini okur. ADX'i 25'in üzerindeki hisseler medyan hisseyi sonraki seansta 100 seferde 49, sonraki haftada 50, sonraki ayda 50, sonraki üç ayda 50 kez geçti; ADX'i 20'nin altındakiler 50, 50, 50 ve 50 kez geçti. Bir şey gösteren tek vade sonraki seans: iki grupta da üstünlük sayılamayacak kadar küçük, tek başına güvenilir olmayan bir geride kalış (t -6,0 ve -3,1); bir haftadan itibaren ikisi de yazı turadan ayırt edilemiyor. Güçlü trenddeki her 100 hisseden 50 tanesi sonraki ayda medyan hisseyi geçti; trendsiz her 100 hisseden 50 tanesi geçti (Şekil 2).
Okumayı gösteren hisselerden aynı günün medyan hissesini geçenlerin payı, vadeye göre. 50 çizgisi şanstır, gri bant yalnızca şansın ürettiği aralıktır; dolu kare kanıtlanmış bir ilişkidir.
Sinyal ile ardından gelen getiri arasındaki sıra korelasyonu, %95 aralığıyla. Sıfırı kesen bir aralık ilişki yok demektir.
Her kare bir takvim yılıdır; dolu kare, sinyali gösteren ortalama hissenin sonraki ayda medyan hissenin gerisinde kaldığı bir yıldır. Yıllar sayılır, sırayla gösterilmez.
Üstünlüğü olan bir sinyal karelerin çoğunu doldurur ya da çoğunu boş bırakırdı.
Sonraki ayda her GICS sektörünün içindeki sıra korelasyonu; hisseler yalnızca kendi sektörlerine karşı sıralanır. Renk yalnızca |t| ≥ 2 olduğunda.
Şekil 3, ADX'i bir eşik olarak değil bir ölçek olarak ele alır. Bir hissenin ADX'i ile sonraki aydaki getirisi arasındaki sıra korelasyonu 0,000 (t -0,2) oldu ve istikrarlı bir yönü yoktu: yıllık ortalaması 32 yılın 16 tanesinde bir yönü, kalan yıllarda öbür yönü gösterdi. Hiçbir vadede ölçülebilir üstünlük eşiğini geçmiyor.
ADX bir hissenin ne kadar güçlü hareket ettiğini ölçer, hangi yöne gittiğini değil. Yüksek bir okuma sert yükselen hisseleri de sert düşenleri de kapsar; bu yüzden tek başına hangi hisselerin öne geçeceğine dair bir şey söylemez. Bu çalışma okumayı tek başına sınıyor; trendin yönü ayrı bir sorudur.
4Sağlamlık
Tablo 3 iki okumayı vade vade okur: sonraki ayda ADX'i 25'in üzerindeki hisseler 32 yılın 18 tanesinde 50'nin altında, kalan yıllarda üstünde kaldı; ADX'i 20'nin altındakiler 32 yılın 17 tanesinde altında kaldı. Tablo 4 sıra korelasyonunu genelde (0,000, t -0,2), her on yılda ve o tarihte S&P 500 üyesi olan hisselerde (-0,008, t -0,6) sıfıra yakın buluyor.
Medyan hisseyi geçenlerin payı, örtüşmeyen tarihlerdeki t istatistiği ve aynı yönü gösterdiği yıllar.
| Vade | Medyanı geçen | t | Aynı yöndeki yıllar |
|---|---|---|---|
| ADX 25'in üzerinde, seansta | 49,4 | -6,0 | 25 / 32 |
| ADX 25'in üzerinde, haftada | 49,9 | -1,7 | 18 / 32 |
| ADX 25'in üzerinde, ayda | 50,0 | -0,3 | 18 / 32 |
| ADX 25'in üzerinde, üç ayda | 50,1 | 0,2 | 15 / 32 |
| ADX 20'nin altında, seansta | 49,9 | -3,1 | 15 / 32 |
| ADX 20'nin altında, haftada | 49,9 | -1,7 | 19 / 32 |
| ADX 20'nin altında, ayda | 49,9 | -0,5 | 17 / 32 |
| ADX 20'nin altında, üç ayda | 49,9 | -0,5 | 17 / 32 |
Sıra IC'si ve örtüşmeyen tarihlerdeki t istatistiği.
| Örneklem | IC | t | Çarşamba |
|---|---|---|---|
| ADX (14 gün), sonraki ay | |||
| Tüm hisseler, tüm dönem | 0,0002 | -0,2 | 1.630 |
| On yıllara göre: 1995–2004 | 0,0028 | 0,9 | 516 |
| On yıllara göre: 2005–2014 | -0,0029 | -0,7 | 518 |
| On yıllara göre: 2015– | 0,0007 | -0,2 | 596 |
| Tarihte S&P 500 üyesi olanlar | -0,0077 | -0,6 | 1.578 |
| Genel işaretle aynı olan sektörler | 9 / 11 |
5Sınırlılıklar
- ADX trendin yönünü değil gücünü ölçer. Bu çalışma güç okumasını tek başına sınıyor, yükselen trendleri düşenlerden (Wilder'ın +DI ve −DI çizgileri) ayırmıyor; ADX'i bir yönle birleştiren bir kural ayrı bir testtir.
- Maliyetler düşülmeden önce. Ortalamalar işlem maliyetlerini, vergileri ve piyasa etkisini içermez.
- Aynı kapanış zamanlaması. Getiriler sinyalin hesaplandığı kapanışta başlar; gerçek bir işlem daha geç başlardı.
- Küçük şirketlerde hayatta kalanlar. Endeks dışı şirketler evren kurulduğunda işlem görenlerden seçildi; borsadan çıkış getirisi eklenmez.
6Sonuç
ADX bir hissenin ne kadar sert hareket ettiğini söyler ve bu verilere göre söylediği yalnızca budur. Ders kitabı eşiğine göre güçlü trenddeki hisseler sonrasında diğer hisseleri geçmedi, trendsiz hisseler de onların gerisinde kalmadı; bir ölçek olarak sıralandığında da ADX sonraki ayın getirisiyle ölçülebilir bir ilişki taşımadı. Bir yönle birlikte kullanıldığında gösterge ne katarsa katsın, güç okuması tek başına öne geçen hisseleri geride kalanlardan ayırmıyor.
Kaynaklar
- Wilder, J. W. (1978). New Concepts in Technical Trading Systems. Trend Research.
- Park, C.-H. and Irwin, S. H. (2007). What Do We Know About the Profitability of Technical Analysis? Journal of Economic Surveys 21(4).
- Benjamini, Y. ve Hochberg, Y. (1995). Controlling the False Discovery Rate: A Practical and Powerful Approach to Multiple Testing. Journal of the Royal Statistical Society, Series B 57(1).
- Grinold, R. C. ve Kahn, R. N. (2000). Active Portfolio Management, 2. baskı. McGraw-Hill.
- Harvey, C. R., Liu, Y. ve Zhu, H. (2016). … and the Cross-Section of Expected Returns. Review of Financial Studies 29(1).
- Shumway, T. (1997). The Delisting Bias in CRSP Data. Journal of Finance 52(1).
Ek A. Okurların sorduğu sorular
- ADX'in 25'in üzerinde olması daha iyi getiri demek mi?
- ABD hisselerinde hayır. 1995 yılından bu yana, 14 günlük ADX'i 25'in üzerinde olan hisseler sonraki ayda aynı günün medyan hissesini 100 seferde 50 kez, üç ayda 50 kez geçti; yazı turada bu sayı 50. Ölçülebilir bir üstünlük yok.
- Düşük ADX bir uyarı işareti mi?
- Verilerde hayır. Ders kitabına göre trend olmadığını gösteren, ADX'i 20'nin altındaki hisseler sonraki ayda medyan hisseyi 100 seferde 50 kez geçti: yazı turadan da, güçlü trenddeki hisselerden de ayırt edilemiyor.
- ADX getiriyi neden öngörmüyor?
- ADX bir hissenin ne kadar güçlü hareket ettiğini ölçer, hangi yöne gittiğini değil. Yüksek bir okuma sert yükselen hisseleri de sert düşenleri de kapsar; bu yüzden tek başına hangi hisselerin öne geçeceğine dair bir şey söylemez. Bu çalışma okumayı tek başına sınıyor; trendin yönü ayrı bir sorudur.
- ADX nasıl ölçüldü?
- 4 Oca 1995 ile 19 Ağu 2026 arasında her çarşamba, 14 günlük ADX'i (Wilder'ın ortalama yön endeksi) 25'in üzerinde ya da 20'nin altında olan hisseler, sonraki 1, 5, 21 ve 63 işlem seansında aynı günün medyan hissesiyle karşılaştırıldı; her çalışmanın kullandığı aynı 1.767 ABD hissesi evreninde.
Verilerin erişilebilirliği ve atıf
Bu rapordaki her rakam, örneklem tanımı, sağlamlık sonuçları ve test sayılarıyla birlikte JSON olarak yayımlanan tek bir dondurulmuş anlık görüntüden alınmıştır. Aynı anlık görüntü araştırma konsolunu da besler; ikisi birbiriyle çelişemez.
Opulence Alpha Research (2026). ADX'i 25'in üzerinde olan hisseler diğerlerini geçer mi? Opulence Alpha Studies, 25 Eyl 2026. https://opulencealpha.ai/studies/adx-strong-trend
Araştırmadır, tavsiye değildir. Yüzlerce hisse genelinde ölçülen bir eğilim, tek bir hisse için yalnızca hafif bir işarettir; fiyat tahmini değildir.