Olasılıksal ve düzeltilmiş Sharpe oranı arasındaki fark nedir?

PSR, tek bir stratejinin gerçek Sharpe oranının sizin seçtiğiniz bir eşiği, çoğu zaman sıfırı, aşıp aşmadığını stratejiyi tek başına ele alarak sorar. Düzeltilmiş Sharpe oranı (Bailey ve López de Prado, 2014) aynı hesaptır; tek fark, eşiğin, stratejiyi bulmak için yapılan tüm denemelerin en iyisinin salt şans eseri ulaşması beklenen Sharpe oranına yükseltilmesidir. Ne kadar çok varyant denenmişse eşik o kadar yükselir; böylece DSR, örneklem uzunluğu ve normal olmayan getirilerin yanında seçim etkisini de düzeltir.

Bir Sharpe oranına güvenmek için ne kadar uzun bir geçmiş gerekir?

Bu sorunun yanıtı asgari geçmiş uzunluğudur. Günlük getiriler bağımsız ve normal dağılımlı olduğunda, yıllık 1,0'lık bir Sharpe oranının %95 güvenle sıfırın üzerinde olması için yaklaşık 684 işlem günü, kabaca 2,7 yıl gerekir. Yıllık 2,0 için yaklaşık 173 gün, yıllık 0,5 için yaklaşık 2.730 gün, yani 11 yıla yakın bir süre gerekir. Negatif çarpıklık, kalın kuyruklar, daha yüksek bir eşik ya da geniş bir arama bu süreyi uzatır.

Çarpıklık PSR'yi neden değiştirir?

Çünkü bir Sharpe oranının belirsizliği yalnızca getirilerin ortalamasına ve oynaklığına değil, dağılımın biçimine de bağlıdır. Pozitif bir Sharpe oranında negatif çarpıklık ve kalın kuyruklar bu belirsizliği artırır. Bu yüzden opsiyon satışı gibi düzenli küçük kazançlar sağlayıp arada bir ağır kayıp yaşayan bir strateji, aynı Sharpe oranına sahip simetrik getirili bir stratejiyle aynı PSR'ye ulaşmak için daha uzun bir geçmişe ihtiyaç duyar.

Opulence Alpha'nın Terfi Kapısı kararını PSR'ye göre mi verir?

Hayır. Her doğrulama raporu sıfıra karşı PSR'yi kaydeder, ancak kapının hiçbir kontrolü onu okumaz; çünkü PSR, stratejiyi bulan aramayı hesaba katmaz. Kapının Sharpe kontrolü örneklem dışında ölçülen düzeltilmiş Sharpe oranıdır ve bu düzeltmenin dayandığı deneme sayısı, aramanın kendi deneme kaydından sayılır; varsayılan bir değeri yoktur. Gözlenen Sharpe oranı düzeltilmiş eşiği aşmıyorsa rapor, ne kadar ek veri gelirse gelsin sonucun anlamlı hâle gelmeyeceğini belirtir.

SSS · Olasılıksal Sharpe oranı

Olasılıksal Sharpe oranı (PSR) nedir?

26 Eyl 2026 tarihinde platformun koduna karşı gözden geçirildi

Olasılıksal Sharpe oranı (PSR), bir stratejinin gösterdiği Sharpe oranı göz önüne alındığında gerçek Sharpe oranının seçilen bir eşiğin, çoğu zaman sıfırın, üzerinde olma olasılığıdır. Kaç getirinin gözlendiğini, getirilerin çarpıklığını ve kalın kuyruklarını hesaba katar; bu yüzden kısa ya da dengesiz bir geçmiş, uzun ve düzgün bir geçmişten daha az güven kazanır.

Neden önemli

Sharpe oranı bir tahmindir ve eşit iki tahmin çok farklı miktarda kanıt taşıyabilir. Günlük getiriler bağımsız ve normal dağılımlı olduğunda, altı ayda elde edilen yıllık 1,0'lık bir Sharpe oranı sıfıra karşı yaklaşık 0,76'lık bir PSR verir; üç yılda elde edildiğinde yaklaşık 0,96. Pozitif bir Sharpe oranında negatif çarpıklık ve kalın kuyruklar belirsizliği daha da artırır, çünkü birkaç uç gün tahmine hâkim olabilir. Tek başına Sharpe oranı bunların hepsini gizler. PSR ise hepsini tek bir ölçeğe, stratejiler ve geçmiş uzunlukları arasında karşılaştırılabilen bir olasılığa taşır.

Nasıl çalışır

Bailey ve López de Prado (2012), tahmin edilen bir Sharpe oranının gerçek değerin çevresinde yaklaşık normal dağıldığı bulgusundan yola çıkar (Lo, 2002). PSR = Φ[(SR̂ − SR*)·√(T − 1) / √(1 − γ₃·SR̂ + ((γ₄ − 1)/4)·SR̂²)]; burada SR̂ getirilerin kendi sıklığındaki (yıllıklandırılmamış) gözlenen Sharpe oranı, T getiri sayısı, γ₃ çarpıklık, γ₄ basıklık (normal getirilerde 3), SR* eşik ve Φ standart normal birikimli dağılım fonksiyonudur. Aynı ifade T için çözüldüğünde asgari geçmiş uzunluğu (MinTRL) bulunur: PSR'nin %95 gibi seçilen bir güven düzeyine ulaşması için gereken getiri sayısı.

Opulence Alpha nasıl uygular

Opulence Alpha'nın Terfi Kapısında her doğrulama raporu; sıfıra karşı PSR'yi, düzeltilmiş eşiği, düzeltilmiş Sharpe oranını ve asgari geçmiş uzunluğunu dönemlik getirilerden, bunların ölçülen çarpıklık ve basıklığından ve aramanın deneme sayısından hesaplar. PSR kaydedilir, ancak kapının hiçbir kontrolü onu okumaz. Kapının Sharpe kontrolü düzeltilmiş Sharpe oranıdır: eşiği, aramadaki denemelerin en iyisinin yalnızca şans eseri ulaşması beklenen Sharpe oranına yükseltilmiş PSR. Bu değer örneklem dışında ölçülmelidir; örneklem içi bir değer onun yerini tutamaz. Varsayılan çıta 0,95'tir. Asgari geçmiş uzunluğu düzeltilmiş eşiğe karşı %95 güvenle ölçülür ve betimleyicidir; aşılması gereken bir çıta değildir.

Terfi Kapısında PSR ve DSR →

İlgili kavramlar

Düzeltilmiş Sharpe oranıDüzeltilmiş Sharpe oranı, bir stratejinin Sharpe oranını denenen strateji sayısına ve normal olmayan getirilere göre düzeltir; gerçek Sharpe oranının sıfırın üzerinde olma olasılığını verir.Terfi KapısıTerfi Kapısı, bir stratejinin herhangi bir portföy tarafından kullanılmadan önce geçmesi gereken doğrulama adımıdır: aşırı uyum, veri karıştırma ve sağlamlık kontrolleri; çalıştırılamayan kontrol başarısız sayılır.Çoklu testÇoklu test (veri karıştırma), aynı veride pek çok strateji sınandığında ortaya çıkar: bazıları tesadüfen anlamlı görünür. Gerçeklik testleri ve adım adım testler bunu nasıl düzeltir.Backtest aşırı uyumuBacktest aşırı uyumu, bir stratejinin geçmiş verinin gürültüsüne göre ayarlanmasıdır; backtest güçlü görünür ama canlı performans erir. Nasıl tespit edilir ve nasıl önlenir.

Tüm kavramlar →Her piyasa rejiminde sektörlerin davranışı →

Sorular

Olasılıksal ve düzeltilmiş Sharpe oranı arasındaki fark nedir?: PSR, tek bir stratejinin gerçek Sharpe oranının sizin seçtiğiniz bir eşiği, çoğu zaman sıfırı, aşıp aşmadığını stratejiyi tek başına ele alarak sorar. Düzeltilmiş Sharpe oranı (Bailey ve López de Prado, 2014) aynı hesaptır; tek fark, eşiğin, stratejiyi bulmak için yapılan tüm denemelerin en iyisinin salt şans eseri ulaşması beklenen Sharpe oranına yükseltilmesidir. Ne kadar çok varyant denenmişse eşik o kadar yükselir; böylece DSR, örneklem uzunluğu ve normal olmayan getirilerin yanında seçim etkisini de düzeltir.
Bir Sharpe oranına güvenmek için ne kadar uzun bir geçmiş gerekir?: Bu sorunun yanıtı asgari geçmiş uzunluğudur. Günlük getiriler bağımsız ve normal dağılımlı olduğunda, yıllık 1,0'lık bir Sharpe oranının %95 güvenle sıfırın üzerinde olması için yaklaşık 684 işlem günü, kabaca 2,7 yıl gerekir. Yıllık 2,0 için yaklaşık 173 gün, yıllık 0,5 için yaklaşık 2.730 gün, yani 11 yıla yakın bir süre gerekir. Negatif çarpıklık, kalın kuyruklar, daha yüksek bir eşik ya da geniş bir arama bu süreyi uzatır.
Çarpıklık PSR'yi neden değiştirir?: Çünkü bir Sharpe oranının belirsizliği yalnızca getirilerin ortalamasına ve oynaklığına değil, dağılımın biçimine de bağlıdır. Pozitif bir Sharpe oranında negatif çarpıklık ve kalın kuyruklar bu belirsizliği artırır. Bu yüzden opsiyon satışı gibi düzenli küçük kazançlar sağlayıp arada bir ağır kayıp yaşayan bir strateji, aynı Sharpe oranına sahip simetrik getirili bir stratejiyle aynı PSR'ye ulaşmak için daha uzun bir geçmişe ihtiyaç duyar.
Opulence Alpha'nın Terfi Kapısı kararını PSR'ye göre mi verir?: Hayır. Her doğrulama raporu sıfıra karşı PSR'yi kaydeder, ancak kapının hiçbir kontrolü onu okumaz; çünkü PSR, stratejiyi bulan aramayı hesaba katmaz. Kapının Sharpe kontrolü örneklem dışında ölçülen düzeltilmiş Sharpe oranıdır ve bu düzeltmenin dayandığı deneme sayısı, aramanın kendi deneme kaydından sayılır; varsayılan bir değeri yoktur. Gözlenen Sharpe oranı düzeltilmiş eşiği aşmıyorsa rapor, ne kadar ek veri gelirse gelsin sonucun anlamlı hâle gelmeyeceğini belirtir.

Kaynaklar

Bailey, D. H. & López de Prado, M. (2012). The Sharpe Ratio Efficient Frontier. Journal of Risk, 15(2), 3–44.
Bailey, D. H. & López de Prado, M. (2014). The Deflated Sharpe Ratio: Correcting for Selection Bias, Backtest Overfitting and Non-Normality. Journal of Portfolio Management, 40(5), 94–107.
Lo, A. W. (2002). The Statistics of Sharpe Ratios. Financial Analysts Journal, 58(4), 36–52.

Araştırma yöntemleri hakkında eğitim içeriğidir. Yatırım tavsiyesi değildir.